SAC证券业从业人员资格考试课程证券业从业人员资格考试课程考试概况考试概况n n考试采取全国统一、闭卷、计算机考试方式进行考试采取全国统一、闭卷、计算机考试方式进行n n考试题型有三种，分别是单项选择题、不定选项选择考试题型有三种，分别是单项选择题、不定选项选择题和判断题每种题型都是题和判断题每种题型都是6060道题，其中单项选择题道题，其中单项选择题每个每个0.50.5分；不定选项选择题，分；不定选项选择题，4040道是道是0.50.5分，分，2020道是道是1 1分（题目中会标明）；判断题每个分（题目中会标明）；判断题每个0.50.5分n n单科考试时间为单科考试时间为120120分钟基础科目为必考科目，专业分钟基础科目为必考科目，专业科目可以自选选报的专业考试科目数量没有限制，科目可以自选选报的专业考试科目数量没有限制，一次考试可以选择报考一科或者全部五科通过证券一次考试可以选择报考一科或者全部五科通过证券交易，可从事证券经纪业务，这是证券公司的传统业交易，可从事证券经纪业务，这是证券公司的传统业务；通过证券发行与承销，可从事投资银行业务；通务；通过证券发行与承销，可从事投资银行业务；通过证券投资分析，获得从业资格后，还需满足中国国过证券投资分析，获得从业资格后，还需满足中国国籍、大学学历、两年以上证券从业经验的条件，才能籍、大学学历、两年以上证券从业经验的条件，才能取得证券投资咨询相关工作的执业资格；通过证券投取得证券投资咨询相关工作的执业资格；通过证券投资基金，可从事基金管理公司、银行基金部门的相关资基金，可从事基金管理公司、银行基金部门的相关工作。
工作学习章法证券市场基础知识证券市场基础知识计：计：3333课时课时一一.全面深入讲解教材（全面深入讲解教材（2727课时）课时）1.1.按章讲解（按章讲解（2424课时）课时）n n内容精讲：章内融会贯通，合理构建知识体系内容精讲：章内融会贯通，合理构建知识体系16(16课时课时=2=2课时课时*8 8章章)n n习题互动：大量习题训练，并精讲要题难题习题互动：大量习题训练，并精讲要题难题8(8课时课时=1=1课时课时*8 8章章)2.2.教材串讲：教材知识点、考点全面梳理教材串讲：教材知识点、考点全面梳理3 3课时）课时）二二.仿真考卷演练及精讲（仿真考卷演练及精讲（6 6课时）课时）1.1.考卷演练（考卷演练（4 4课时课时=120=120分钟分钟*2 2套）套）2.2.考卷精讲（考卷精讲（2 2课时课时=1=1课时课时*2 2套）套）证券市场基础知识（共八章）共八章）n n第一部分：证券证券基础（第一章第一节）；股票（第二章）；证券基础（第一章第一节）；股票（第二章）；债券（第三章）；证券投资基金（第四章）；债券（第三章）；证券投资基金（第四章）；金融衍生工具（第五章）金融衍生工具（第五章）。
n n第二部分：证券市场 证券市场基础（第一章第二、三节）；证券市场基础（第一章第二、三节）；证券市场运行（第六章）证券市场运行（第六章）;证券中介机构（第七章）；证券中介机构（第七章）；证券市场法律制度与监督管理（第八章）证券市场法律制度与监督管理（第八章）证券市场基础知识 股票、债券、证券投资基金等资本市场基股票、债券、证券投资基金等资本市场基股票、债券、证券投资基金等资本市场基股票、债券、证券投资基金等资本市场基础工具的定义、性质、特征、分类；础工具的定义、性质、特征、分类；础工具的定义、性质、特征、分类；础工具的定义、性质、特征、分类；金融期权、金融期货和可转换证券等金金融期权、金融期货和可转换证券等金金融期权、金融期货和可转换证券等金金融期权、金融期货和可转换证券等金融衍生工具的定义、特征、组成要素、分融衍生工具的定义、特征、组成要素、分融衍生工具的定义、特征、组成要素、分融衍生工具的定义、特征、组成要素、分类；类；类；类；证券市场的产生、发展、结构、运行；证券市场的产生、发展、结构、运行；证券市场的产生、发展、结构、运行；证券市场的产生、发展、结构、运行；证券经营机构的设立、主要业务、内部证券经营机构的设立、主要业务、内部证券经营机构的设立、主要业务、内部证券经营机构的设立、主要业务、内部控制和风险控制指标管理；控制和风险控制指标管理；控制和风险控制指标管理；控制和风险控制指标管理；中国证券市场的法规体系、监管构架以中国证券市场的法规体系、监管构架以中国证券市场的法规体系、监管构架以中国证券市场的法规体系、监管构架以及从业人员的道德规范和资格管理及从业人员的道德规范和资格管理及从业人员的道德规范和资格管理及从业人员的道德规范和资格管理。
第一章 证券市场概述证券与证券市场证券市场参与者证券市场的产生与发展第一节 证券与证券市场掌握证券与有价证券定义、分类和特征；掌握证券市场的定义、特征和基本功能掌握证券市场的层次结构、品种结构和交易场所结构；了解多层次资本市场的含义；了解商品证券、货币证券、资本证券、货币市场及资本市场的含义和构成一、有价证券（一）有价证券的定义 证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为证券可以采取纸面形式或证券监管机构规定的其他形式从一般意义上来说，证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证1.证券本身没有价值，但由于它代表着一定量的财产权利；2.持有人可凭该证券直接取得一定量的商品、货币，或是取得利息、股息等收入；3.可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有交易价格有价证券是虚拟资本的一种形式虚拟资本是指以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本虚拟资本是独立于实际资本之外的一种资本存在形式，本身不能在生产过程中发挥作用。
通常，虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化二)有价证券的分类有价证券有广义与狭义两种概念狭义的有价证券即指资本证券，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券商品证券是证明持有人拥有商品所有权或使用商品证券是证明持有人拥有商品所有权或使用权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的所有权，持有人对这种证券所代表的商品所有权所有权，持有人对这种证券所代表的商品所有权受法律保护属于商品证券的有提货单、运货单、受法律保护属于商品证券的有提货单、运货单、仓库栈单等仓库栈单等货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券货币证券主要包括货币索取权的有价证券货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要是商业汇票两大类：一类是商业证券，主要是商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要是银和商业本票；另一类是银行证券，主要是银行汇票、银行本票和支票行汇票、银行本票和支票资本证券是指由金融投资或与金融投资有资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。
持有人有一直接联系的活动而产生的证券持有人有一定的收入请求权资本证券是有价证券的主定的收入请求权资本证券是有价证券的主要形式有价证券按不同标准分类：1.按证券发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、政府机构证券和公司（企业）证券政府证券通常是指由中央政府或地方政府发行的政府证券通常是指由中央政府或地方政府发行的债券中央政府债券也称国债，通常由一国财政部债券中央政府债券也称国债，通常由一国财政部发行地方政府债券由地方政府发行，通常以地方发行地方政府债券由地方政府发行，通常以地方税或其他收入偿还，我国目前尚不允许除特别行政税或其他收入偿还，我国目前尚不允许除特别行政区以外的各级地方政府发行债券区以外的各级地方政府发行债券政府机构证券是由经批准的政府机构发行的政府机构证券是由经批准的政府机构发行的证券，我国目前也不允许政府机构发行证券，我国目前也不允许政府机构发行公司（企业）证券是公司（企业）为筹措资公司（企业）证券是公司（企业）为筹措资金而发行的有价证券，公司（企业）证券包括金而发行的有价证券，公司（企业）证券包括的范围比较广泛，主要有股票、公司（企业）的范围比较广泛，主要有股票、公司（企业）债券及商业票据等。
此外，在公司（企业）证债券及商业票据等此外，在公司（企业）证券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券，其中金融债券尤为常见券称为金融证券，其中金融债券尤为常见2.2.按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券与非上市证券分为上市证券与非上市证券上市证券是指经证券主管机关核准发行，并上市证券是指经证券主管机关核准发行，并经证券交易所依法审核同意，允许在证券交易所经证券交易所依法审核同意，允许在证券交易所内公开买卖的证券内公开买卖的证券非上市证券是指未申请上市或不符合证券交非上市证券是指未申请上市或不符合证券交易所上市条件的证券非上市证券不允许在证券易所上市条件的证券非上市证券不允许在证券交易所内交易，但可以在其他证券交易市场交易交易所内交易，但可以在其他证券交易市场交易凭证式国债和普通开放式基金份额属于非上市证凭证式国债和普通开放式基金份额属于非上市证券3.3.按募集方式分类，有价证券可以分为公募证券按募集方式分类，有价证券可以分为公募证券和私募证券和私募证券公募证券是指发行人通过中介机构向不特定公募证券是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，审核较严格的社会公众投资者公开发行的证券，审核较严格并采取公示制度。
并采取公示制度私募证券是指向少数特定的投资者发行的证私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券，其审查条件相对宽松，投资者也较少，不采券，其审查条件相对宽松，投资者也较少，不采取公示制度目前我国信托投资公司发行的集合取公示制度目前我国信托投资公司发行的集合资金信托计划以及商业银行和证券公司发行的理资金信托计划以及商业银行和证券公司发行的理财计划均属私募证券；上市公司如采取定向增发财计划均属私募证券；上市公司如采取定向增发方式发行的有价证券也属私募证券方式发行的有价证券也属私募证券4、按证券所代表的权利性质分类，有价证券可以分为股票、债券和其他证券三大类，其他证券包括基金证券、证券衍生品三）有价证券的特征1.1.收益性证券代表的是对一定数额的某种特收益性证券代表的是对一定数额的某种特定资产的所有权或债权，投资者持有证券也就同定资产的所有权或债权，投资者持有证券也就同时拥有取得这部分资产增值收益的权利，因而证时拥有取得这部分资产增值收益的权利，因而证券本身具有收益性券本身具有收益性2.2.流动性证券的流动性是指证券持有人在流动性证券的流动性是指证券持有人在不造成资金损失前提下，以证券换取现金的特性。
不造成资金损失前提下，以证券换取现金的特性3.3.风险性从整体上说，证券的风险与其收风险性从整体上说，证券的风险与其收益成正比通常情况下，风险越大的证券，投资益成正比通常情况下，风险越大的证券，投资者要求的预期收益越高；风险越小的证券，预期者要求的预期收益越高；风险越小的证券，预期收益越低收益越低4.4.期限性债券一般有明确的还本付息期限，期限性债券一般有明确的还本付息期限，债券的期限具有法律约束力，是对融资双方权益债券的期限具有法律约束力，是对融资双方权益的保护股票一般没有期限性，可以视为无期证的保护股票一般没有期限性，可以视为无期证券二、证券市场证券市场是股票、债券、投资基金份额等有价证券发行和交易的场所证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场证券市场以证券发行与交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题一）证券市场的三个特征 1、证券市场是价值直接交换的场所 2、证券市场是财产权利直接交换的场所 3、证券市场是风险直接交换的场所（二）证券市场的结构 1 1、层次结构：按证券进入市场的顺序划分，证、层次结构：按证券进入市场的顺序划分，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。
证券券市场的构成可分为发行市场和交易市场证券发行市场又称发行市场又称“一级市场一级市场”或或“初级市场初级市场”，是，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场证券交易市场又称证券交易市场又称“二级市场二级市场”或或“次级市场次级市场”，是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的，是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场2.2.多层次资本市场证券市场的层次性还体现多层次资本市场证券市场的层次性还体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性根据所服务和覆盖的上及监管要求的多样性根据所服务和覆盖的上市公司类型，可分为全球性市场、全国性市场、市公司类型，可分为全球性市场、全国性市场、区域性市场等类型；根据上市公司规模、监管区域性市场等类型；根据上市公司规模、监管要求等差异，可分为主板市场、二板市场（创要求等差异，可分为主板市场、二板市场（创业板或高新企业板）等业板或高新企业板）等3.3.品种结构这是依有价证券的品种而形成的结品种结构。
这是依有价证券的品种而形成的结构关系这种结构关系的构成主要有股票市场、构关系这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场等债券市场、基金市场、衍生品市场等股票市场的发行人为股份有限公司债券股票市场的发行人为股份有限公司债券的发行人有中央政府、地方政府、中央政府机的发行人有中央政府、地方政府、中央政府机构、金融机构、公司（企业）债券因有固定构、金融机构、公司（企业）债券因有固定的票面利率和期限，因此，相对于股票价格而的票面利率和期限，因此，相对于股票价格而言，市场价格比较稳定言，市场价格比较稳定基金市场是基金份额发行和流通的市场基金市场是基金份额发行和流通的市场封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金则通过投资者向基金管理公司申购和赎回实金则通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让现流通转让4.4.交易场所结构按交易活动是否在固定场所交易场所结构按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为有形市场和无形市场进行，证券市场可分为有形市场和无形市场通常人们也把有形市场称作通常人们也把有形市场称作“场内市场场内市场”，是，是指有固定场所的证券交易所市场。
指有固定场所的证券交易所市场人们也把无形市场称作为人们也把无形市场称作为“场外市场场外市场”，是指没有固定交易场所的市场目前已有越来是指没有固定交易场所的市场目前已有越来越多的证券交易不在有形的场内市场进行，而越多的证券交易不在有形的场内市场进行，而是通过经纪人或交易商的电传、电报、电话、是通过经纪人或交易商的电传、电报、电话、网络等洽谈成交网络等洽谈成交三）证券市场的基本功能1.1.筹资筹资投资功能证券市场的筹资投资功能证券市场的筹资投资功投资功能是指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发能是指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象筹资和投资是证券市场基本功能不供了投资对象筹资和投资是证券市场基本功能不可分割的两个方面，忽视其中任何一个方面都会导可分割的两个方面，忽视其中任何一个方面都会导致市场的严重缺陷致市场的严重缺陷2.2.定价功能证券的价格是证券市场上证券供定价功能证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果求双方共同作用的结果3.3.资本配置功能证券市场的资本配置功能是资本配置功能。
证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能理配置的功能第二节 证券市场参与者掌握证券市场参与者的构成，包括证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织及证券监管机构掌握机构投资者的主要种类、证券市场中介的含义和种类、证券市场自律性组织的构成了解个人投资者的含义及证券交易所、证券登记结算机构、证券业协会、证券监管机构的主要职责了解中国证券市场机构投资者构成的发展与演变一、证券发行人证券发行人是指为筹措资金证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行而发行债券、股票等证券的发行主体它包括：主体它包括：（一）公司（企业）（一）公司（企业）企业的组织形式可分为独资企业的组织形式可分为独资制、合伙制和公司制现代股份制、合伙制和公司制现代股份制公司主要采取股份有限公司和制公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式有限责任公司两种形式二）政府和政府机构二）政府和政府机构随着国家干预经济理论的兴起，政府（中随着国家干预经济理论的兴起，政府（中央政府和地方政府）和中央政府直属机构已成央政府和地方政府）和中央政府直属机构已成为证券发行的重要主体之一，但政府发行证券为证券发行的重要主体之一，但政府发行证券的品种仅限于债券。
的品种仅限于债券由于中央政府拥有税收、货币发行等特权由于中央政府拥有税收、货币发行等特权通常情况下，中央政府债券不存在违约风险，通常情况下，中央政府债券不存在违约风险，因此，这类证券被视为因此，这类证券被视为“无风险证券无风险证券”，相对，相对应的证券收益率被称为应的证券收益率被称为“无风险利率无风险利率”，是金，是金融市场上最重要的价格指标融市场上最重要的价格指标中央银行作为证券发行主体，主要涉及两中央银行作为证券发行主体，主要涉及两类证券第一类是中央银行股票，第二类是中类证券第一类是中央银行股票，第二类是中央银行出于调控货币供给量目的而发行的特殊央银行出于调控货币供给量目的而发行的特殊债券中国人民银行从债券中国人民银行从20032003年起发行中央银行年起发行中央银行票据三）金融机构（三）金融机构金融机构作为证券市场的发行金融机构作为证券市场的发行主体，既发行债券，也发行股票主体，既发行债券，也发行股票欧美等西方国家能够发行证券的金欧美等西方国家能够发行证券的金融机构，一般都是股份公司：所以融机构，一般都是股份公司：所以将金融机构发行的证券归入了公司将金融机构发行的证券归入了公司证券。
而我国和日本则把金融机构证券而我国和日本则把金融机构发行的债券定义为金融债券，从而发行的债券定义为金融债券，从而突出了金融机构作为证券市场发行突出了金融机构作为证券市场发行主体的地位但股份制的金融机构主体的地位但股份制的金融机构发行的股票并没有定义为金融证券，发行的股票并没有定义为金融证券，而是归类于一般的公司股票而是归类于一般的公司股票二、证券投资者 （一）机构投资者（一）机构投资者 1 1、政府机构、政府机构 政府机构参与证券投资的目的主要是为了政府机构参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控调剂资金余缺和进行宏观调控中央银行以公开市场操作作为政策手段，中央银行以公开市场操作作为政策手段，通过买卖政府债券或金融债券，影响货币供应通过买卖政府债券或金融债券，影响货币供应量进行宏观调控量进行宏观调控我国国有资产管理部门或其授权部门持有我国国有资产管理部门或其授权部门持有国有股，履行国有资产的保值增值和通过国家国有股，履行国有资产的保值增值和通过国家控股、参股来支配更多社会资源的职责控股、参股来支配更多社会资源的职责2.2.金融机构参与证券投资的金融机构包括证券金融机构参与证券投资的金融机构包括证券 经营机构、银行业金融机构、保险公司以及其他金融经营机构、银行业金融机构、保险公司以及其他金融机构。
机构1 1）证券经营机构证券经营机构证券经营机构是证券市场上最活跃的投资者，以其证券经营机构是证券市场上最活跃的投资者，以其自有资本、营运资金和受托投资资金进行证券投资自有资本、营运资金和受托投资资金进行证券投资2 2）银行业金融机构银行业金融机构银行业金融机构投资一般仅限于政府债券和地方政银行业金融机构投资一般仅限于政府债券和地方政府债券，而且通常以短期国债作为其超额储备的持有府债券，而且通常以短期国债作为其超额储备的持有形式3 3）保险公司及保险资产管理公司保险公司及保险资产管理公司目前保险公司已经超过共同基金成为全球最目前保险公司已经超过共同基金成为全球最大的机构投资者，除大量投资各类政府债券、大的机构投资者，除大量投资各类政府债券、高等级公司债券外，还广泛涉足基金和股票投高等级公司债券外，还广泛涉足基金和股票投资4 4）主权财富基金主权财富基金中国投资责任公司被视为中国主权财富基金中国投资责任公司被视为中国主权财富基金的发端5 5）其他金融机构其他金融机构其他金融机构包括信托投资公司、企业集团其他金融机构包括信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司等等财务公司、金融租赁公司等等。
我国现行法规规定，银行业金融机我国现行法规规定，银行业金融机构可用自有资金及银监会规定的可构可用自有资金及银监会规定的可用于投资的表内资金进行证券投资，用于投资的表内资金进行证券投资，但仅限投资于国债对于因处置贷但仅限投资于国债对于因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出银行业金融机构经银能单向卖出银行业金融机构经银监会批准后，也可通过理财计划募监会批准后，也可通过理财计划募集资金进行有价证券投资集资金进行有价证券投资4.4.各类基金基金性质的机构投资者包括证券投各类基金基金性质的机构投资者包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金1 1）证券投资基金证券投资基金2 2）社保基金在一般国家，社保基金分为两个）社保基金在一般国家，社保基金分为两个层次：其一是国家以社会保障税等形式征收的全国层次：其一是国家以社会保障税等形式征收的全国性基金；其二是由企业定期向员工支付并委托基金性基金；其二是由企业定期向员工支付并委托基金公司管理的企业年金公司管理的企业年金3 3）企业年金）企业年金 （4 4）社会公益基金）社会公益基金在我国，社保基金也主要由两部分组成：一部在我国，社保基金也主要由两部分组成：一部分是社会保障基金。
其资金来源包括国有股减分是社会保障基金其资金来源包括国有股减持划入的资金和股权资产、中央财政拨入资金、持划入的资金和股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益；同时，确定从收益；同时，确定从20012001年起新增发行彩票公年起新增发行彩票公益金的益金的80%80%上缴社保基金其投资范围包括银上缴社保基金其投资范围包括银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券，级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券，其中银行存款和国债投资的比例不低于其中银行存款和国债投资的比例不低于50%50%，企业债、金融债不高于企业债、金融债不高于l0%l0%，证券投资基金、，证券投资基金、股票投资的比例不高于股票投资的比例不高于40%40%社会保险基金一社会保险基金一般由养老、医疗、失业、工伤、生育五项保险般由养老、医疗、失业、工伤、生育五项保险基金组成在现阶段，我国社会保险基金的部基金组成在现阶段，我国社会保险基金的部分积累项目主要是养老保险基金，其运作依据分积累项目主要是养老保险基金，其运作依据是劳动部的各相关条例和地方的规章。
是劳动部的各相关条例和地方的规章三、证券市场中介机构：证券市场中介机构是指为证券的发行、交易证券市场中介机构是指为证券的发行、交易提供服务的各类机构，包括证券公司和其他证提供服务的各类机构，包括证券公司和其他证券服务机构券服务机构 （一）证券公司（一）证券公司 证券公司又称证券商，是指依照证券公司又称证券商，是指依照中华人中华人民共和国公司法民共和国公司法规定和经国务院证券监督管规定和经国务院证券监督管理机构批准从事证券经营业务的有限责任公司理机构批准从事证券经营业务的有限责任公司或股份有限公司证券公司主要业务有证券经或股份有限公司证券公司主要业务有证券经纪、承销、自营、投资咨询、以及购并、受托纪、承销、自营、投资咨询、以及购并、受托资产管理和基金管理等资产管理和基金管理等二）证券登记结算机构证券登记结算机构是为证券交易提供集中证券登记结算机构是为证券交易提供集中的登记、托管与结算服务的专门机构根据的登记、托管与结算服务的专门机构根据证券法证券法规定，证券登记结算机构是不以营规定，证券登记结算机构是不以营利为目的的法人利为目的的法人三）证券服务机构证券服务机构是指依法设立的从事证券服证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括证券登记结算公务业务的法人机构，主要包括证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所和证券信用评级机构等。
评估机构、律师事务所和证券信用评级机构等四、自律性组织（一）证券交易所（一）证券交易所证券交易所是为证券集中交易证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人交易，实行自律管理的法人二）证券业协会（二）证券业协会证券业协会是证券业的自律性证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人证券业协组织，是社会团体法人证券业协会的权力机构为由全体会员组成的会的权力机构为由全体会员组成的会员大会根据会员大会根据证券法证券法的规定，的规定，证券公司应当加入证券业协会证券公司应当加入证券业协会五、证券监管机构五、证券监管机构在我国，证券监管机构是指中国证券监督在我国，证券监管机构是指中国证券监督在我国，证券监管机构是指中国证券监督在我国，证券监管机构是指中国证券监督管理委员会（以下简称管理委员会（以下简称管理委员会（以下简称管理委员会（以下简称“中国证监会中国证监会中国证监会中国证监会”）以其）以其）以其）以其派出机构中国证监会是国务院直属的证券监派出机构中国证监会是国务院直属的证券监派出机构中国证监会是国务院直属的证券监派出机构中国证监会是国务院直属的证券监督管理机构。
督管理机构督管理机构督管理机构第三节 证券市场的产生与发展熟悉证券市场产生的背景、历史、现状和未来发熟悉证券市场产生的背景、历史、现状和未来发展趋势；了解美国次贷危机爆发后全球证券市场展趋势；了解美国次贷危机爆发后全球证券市场出现的新趋势；掌握新中国证券市场历史发展阶出现的新趋势；掌握新中国证券市场历史发展阶段和对外开放的进程熟悉新段和对外开放的进程熟悉新证券法证券法公司公司法法实施后中国资本市场发生的变化；熟悉为推实施后中国资本市场发生的变化；熟悉为推进资本市场的改革开放和稳定发展所采取的措施；进资本市场的改革开放和稳定发展所采取的措施；熟悉熟悉关于推进资本市场改革开放和稳定发展的关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见若干意见（“国九条国九条”）的主要内容；了解资）的主要内容；了解资本主义发展初期和中国解放前的证券市场；了解本主义发展初期和中国解放前的证券市场；了解我国证券业在加入我国证券业在加入WTOWTO后对外开放的内容后对外开放的内容一、证券市场的产生原因（一）社会化大生产和商品经济的发展（二）股份制的发展（三）信用制度的发展二、证券市场的发展阶段（一）萌芽阶段（一）萌芽阶段 16021602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所。
易所17731773年英国的第一家证券交易所在乔纳森咖啡馆年英国的第一家证券交易所在乔纳森咖啡馆成立，成立，17901790年成立了美国第一个证券交易所年成立了美国第一个证券交易所-费城证券费城证券交易所17921792年美国年美国2424名经纪人商定了名经纪人商定了“梧桐树协议梧桐树协议”二）初步发展阶段（二）初步发展阶段2020世纪初，资本主义进入垄断阶段，证券市场也高速发展世纪初，资本主义进入垄断阶段，证券市场也高速发展三）停滞阶段（三）停滞阶段1929-19331929-1933年，资本主义世界严重经济危机年，资本主义世界严重经济危机四）恢复阶段（四）恢复阶段二战后至二战后至2020世纪世纪6060年代，欧美与日本经济的恢复和发展年代，欧美与日本经济的恢复和发展五）加速发展阶段（五）加速发展阶段2020世纪世纪7070年代后高度繁荣反映证券市场容量的重要指标年代后高度繁荣反映证券市场容量的重要指标证券化率（证券市值证券化率（证券市值/GDP/GDP）三、国际证券市场发展现状与趋势（一）证券市场一体化（一）证券市场一体化具体反映为以下几个方面：首先，从证券发行人具体反映为以下几个方面：首先，从证券发行人或筹资者层面看，异地上市、海外上市以及多个市场或筹资者层面看，异地上市、海外上市以及多个市场同时上市的公司数量和发行规模日益扩大，海外发行同时上市的公司数量和发行规模日益扩大，海外发行主权债务工具的规模也非常巨大。
其次，从投资层面主权债务工具的规模也非常巨大其次，从投资层面看，随着资本管制的放松，全球资产配置成为流行趋看，随着资本管制的放松，全球资产配置成为流行趋势，个人投资者可以借助互联网轻松实现跨境投资，势，个人投资者可以借助互联网轻松实现跨境投资，以全球基金、国际基金为代表的机构投资者大量投资以全球基金、国际基金为代表的机构投资者大量投资境外证券，主权国家出于外汇储备管理的需要也形成境外证券，主权国家出于外汇储备管理的需要也形成对外国高级证券的巨大需要第三，从市场组织结构对外国高级证券的巨大需要第三，从市场组织结构层面看，交易所之间扩过合并或跨国合作的案例层出层面看，交易所之间扩过合并或跨国合作的案例层出不穷，场外市场在跨国购并等交易活动的驱动下，也不穷，场外市场在跨国购并等交易活动的驱动下，也渐趋融合第四，从证券市场运行层面看，全球资本渐趋融合第四，从证券市场运行层面看，全球资本市场之间的相关性显著增强此外，从产品设计创新、市场之间的相关性显著增强此外，从产品设计创新、投资理念、监管制度等角度看，全球化趋势也非常明投资理念、监管制度等角度看，全球化趋势也非常明显二）投资者法人化（二）投资者法人化（三）金融创新深化（三）金融创新深化（四）金融机构混业化（四）金融机构混业化19991999年年1111月月4 4日，美国国会通过日，美国国会通过金融服金融服务现代化法案务现代化法案，废除了，废除了19331933年经济危机时代年经济危机时代制定的制定的格拉斯格拉斯-斯蒂格尔法案斯蒂格尔法案，取消了银，取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业经营制度的终结。
志着金融业分业经营制度的终结五）交易所重组与公司化（五）交易所重组与公司化20002000年年3 3月月1818日，阿姆斯特丹交易所、布日，阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所签署协议，合并为鲁塞尔交易所、巴黎交易所签署协议，合并为泛欧交易所；泛欧交易所；20062006年年6 6月，纽约证券交易所月，纽约证券交易所（NYSENYSE）与泛欧交易所（）与泛欧交易所（EuronenxtEuronenxt）达成总）达成总价约价约100100亿美元合并协议，组建全球第一家横亿美元合并协议，组建全球第一家横跨大西洋的纽交所跨大西洋的纽交所泛欧证交所公司泛欧证交所公司19931993年斯德哥尔摩证券交易所挂牌上市到年斯德哥尔摩证券交易所挂牌上市到20022002年年1212月月6 6日芝加哥商业交易所在纽约证券日芝加哥商业交易所在纽约证券交易所首次公开发行股票并上市交易所首次公开发行股票并上市六）证券市场网络化（六）证券市场网络化（七）金融风险复杂化（七）金融风险复杂化（八）金融监管合作化（八）金融监管合作化四、中国证券市场发展史简述 （一）旧中国的证券市场：1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业。
1918年夏天成立的北平证券交易所是中国人自己创办的第一家证券交易所1920年7月，上海证券物品交易所批准成立，是当时规模最大的证券交易所二）新中国的证券市场（二）新中国的证券市场第一阶段，新中国资本市场的萌生（第一阶段，新中国资本市场的萌生（1978197819921992年）市场自我演进、缺乏规范和监管，并年）市场自我演进、缺乏规范和监管，并且以区域性试点为主且以区域性试点为主第二阶段，全国性资本市场的形成和初步发第二阶段，全国性资本市场的形成和初步发展（展（1993199319981998年）19921992年年1010月，国务院证券委员会（简称月，国务院证券委员会（简称“证证券委券委”）及其监管执行机构中国证监会宣布成立，）及其监管执行机构中国证监会宣布成立，标志着全国证券市场进行统一监督管理的专门机标志着全国证券市场进行统一监督管理的专门机构产生中国证监会作为国务院直属事业单位，构产生中国证监会作为国务院直属事业单位，是全国证券、期货市场的主管部门是全国证券、期货市场的主管部门第三阶段，资本市场的进一步规范和发展第三阶段，资本市场的进一步规范和发展(1999(1999年至今年至今)。
20012001年年1212月，中国加入世界贸易月，中国加入世界贸易组织，资本市场深度和广度日益扩大组织，资本市场深度和广度日益扩大五、关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见 国务院于国务院于20042004年年1 1月月3131日发布日发布关关于推进资本市场改革开放和稳定发于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见展的若干意见，首次就发展资本，首次就发展资本市场的作用、指导思想和任务进行市场的作用、指导思想和任务进行全面明确的阐述，对发展资本市场全面明确的阐述，对发展资本市场的政策措施进行整体部署，将发展的政策措施进行整体部署，将发展中国资本市场提升到国家战略高度，中国资本市场提升到国家战略高度，提出九个方面的纲领性意见（简称提出九个方面的纲领性意见（简称“国九条国九条”)六、中国证券市场的对外开放（一）在国际资本市场募集资金（一）在国际资本市场募集资金我国股票市场融资国际化是以我国股票市场融资国际化是以B B股、股、H H股、股、N N股等股权融资作为突破口的我国自股等股权融资作为突破口的我国自19921992年年起开始在上海、深圳证券交易所发行境内上市起开始在上海、深圳证券交易所发行境内上市外资殷（外资殷（B B股），自股），自19931993年开始发行境外上市年开始发行境外上市外资股（外资股（H H股、股、N N股等）。
股等）19821982年年1 1月中国国际信托投资公司在日本月中国国际信托投资公司在日本债券市场发行债券市场发行100100亿日元的私募债券，这是我亿日元的私募债券，这是我国国内机构首次在境外发行外币债券国国内机构首次在境外发行外币债券二）开放国内资本市场（二）开放国内资本市场19951995年年5 5月，中国建设银行、美国摩根士丹利国月，中国建设银行、美国摩根士丹利国际公司等际公司等5 5家中外机构共同组建了中国国际金融有限家中外机构共同组建了中国国际金融有限公司，成为我国首个中外合资证券公司公司，成为我国首个中外合资证券公司根据我国政府对根据我国政府对WTOWTO的承诺，我国证券业对外开的承诺，我国证券业对外开放的内容主要包括：放的内容主要包括：1.1.外国证券机构可以（不通过中方中介）直接从外国证券机构可以（不通过中方中介）直接从事事B B股交易2.2.外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员券交易所的特别会员3.3.允许外国机构设立合营公司，从事我国国内证允许外国机构设立合营公司，从事我国国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过券投资基金管理业务，外资比例不超过33%33%；加入后；加入后3 3年内，外资比例不超过年内，外资比例不超过49%49%。
4.4.加入后加入后3 3年内，允许外国证券公司设立合营公年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过司，外资比例不超过1/31/3合营公司可以（不通过中合营公司可以（不通过中方中介）从事方中介）从事A A股的承销，从事股的承销，从事B B股和股和H H股、政府和公股、政府和公司债券的承销和交易，以及发起设立基金司债券的承销和交易，以及发起设立基金5.5.允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务三）有条件地开放境内企业投资境（三）有条件地开放境内企业投资境外资本场外资本场我国目前资本项目下的外汇收我国目前资本项目下的外汇收支尚未完全开放，但是近年来，有支尚未完全开放，但是近年来，有关开放合格境内机构投资者关开放合格境内机构投资者（QDIIQDII）投资境外资本市场的呼声）投资境外资本市场的呼声越来越高越来越高20072007年年8 8月，国家外汇管理局批月，国家外汇管理局批复同意天津滨海新区进行境内个人复同意天津滨海新区进行境内个人直接投资境外证券市场的试点，标直接投资境外证券市场的试点，标志着资本项下外汇管制开始松动，志着资本项下外汇管制开始松动，个人投资者将有望在未来从事海外个人投资者将有望在未来从事海外直接投资。
直接投资第二章 股票股票的特征与类型股票的价值与价格普通股票与优先股票我国的股票类型第一节 股票的特征与类型掌握股票的定义、性质、特征和分类方法；熟悉普通股票与优先股票、记名股票与无记名股票、有面额股票与无面额股票的区别和特征；掌握与股票相关的部分资本管理概念一、股票的概述 （一）股票的定义（一）股票的定义 股票是一种有价证券，它是股份有限股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证股票公司签发的证明股东所持股份的凭证股票作为一种所有权凭证，有一定格式我国作为一种所有权凭证，有一定格式我国公司法公司法规定，股票采用纸面形式或国务规定，股票采用纸面形式或国务院证券监管机构规定的其他形式股票应载院证券监管机构规定的其他形式股票应载明的事项主要有：公司名称、公司成立的日明的事项主要有：公司名称、公司成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号股票由法定代表人签名，公司股票的编号股票由法定代表人签名，公司盖章发起人的股票，应当标明盖章发起人的股票，应当标明“发起人股发起人股票票”字样二）股票的性质（二）股票的性质 1 1、股票是有价证券、股票是有价证券 有价证券是财产价值与财产权利的统一表现形式。
有价证券是财产价值与财产权利的统一表现形式股票具有有价证券的特征：第一，虽然股票本身股票具有有价证券的特征：第一，虽然股票本身没有价值，但股票是一种代表财产权的有价证券，没有价值，但股票是一种代表财产权的有价证券，包含着股东可依其所持有的股票要求股份公司按包含着股东可依其所持有的股票要求股份公司按规定分配股息和红利的请求权；第二，股票与它规定分配股息和红利的请求权；第二，股票与它代表的财产权有不可分离的关系，二者合为一体代表的财产权有不可分离的关系，二者合为一体2 2、股票是要式证券、股票是要式证券 股票应具备股票应具备公司法公司法规定的有关内容，如果缺规定的有关内容，如果缺少规定的条件，股票就无法律效力少规定的条件，股票就无法律效力3 3、股票是证权证券、股票是证权证券 证券可以分为设权证券和证权证券设权证券证券可以分为设权证券和证权证券设权证券是指证券所代表的权利本来不存在，而是随着是指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的而证权证券是指证券是制作和存在为条件的而证权证券是指证券是权利的一种物化的外在形式，它是作为权利的权利的一种物化的外在形式，它是作为权利的载体，权利是已经存在的。
股票代表的是股东载体，权利是已经存在的股票代表的是股东权利，它的发行是以股份的存在为条件的，它权利，它的发行是以股份的存在为条件的，它的作用不是创造股东的权利，而是证明股东的的作用不是创造股东的权利，而是证明股东的权利4 4、股票是资本证券、股票是资本证券 股票是投入股份公司资本份额的证券化，属于股票是投入股份公司资本份额的证券化，属于资本证券资本证券5 5、股票是综合权利证券、股票是综合权利证券 股票不属于物权证券，也不属于债权证券，而股票不属于物权证券，也不属于债权证券，而是一种综合权利证券物权证券是指证券持有是一种综合权利证券物权证券是指证券持有者对公司的财产有直接支配处理权的证券；债者对公司的财产有直接支配处理权的证券；债券证券是指证券持有者为公司债权人的证券券证券是指证券持有者为公司债权人的证券股票持有者作为股份公司的股东，享有独立的股票持有者作为股份公司的股东，享有独立的股东权利股东权是一种综合权利，股东依法股东权利股东权是一种综合权利，股东依法享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利股东虽然是公司财产的所有人，享有种种权利，股东虽然是公司财产的所有人，享有种种权利，但对于公司的财产不能直接处理，所以股票不但对于公司的财产不能直接处理，所以股票不是物权证券。
是物权证券另外，一旦投资者购买了公司另外，一旦投资者购买了公司股票，即成为公司部分财产的所有人，而不是股票，即成为公司部分财产的所有人，而不是公司的债权人，所以股票也不是债券证券公司的债权人，所以股票也不是债券证券三）股票的特征（三）股票的特征 1 1、收益性、收益性 收益性是股票最基础的特性是指股票可认为持收益性是股票最基础的特性是指股票可认为持有人带来收益的特性股票的收益来源可分成两有人带来收益的特性股票的收益来源可分成两类：一是来自于股份公司二是来自于股票流通类：一是来自于股份公司二是来自于股票流通2 2、风险性、风险性 股票风险的内涵是股票投资收益的不确定性，或股票风险的内涵是股票投资收益的不确定性，或者说实际收益与预期收益之间的偏离程度者说实际收益与预期收益之间的偏离程度3 3、流动性、流动性股票可以通过依法转让而变现的特性股票可以通过依法转让而变现的特性 4 4、永久性、永久性股票所载有的权力的有效性始终不变，因为它是股票所载有的权力的有效性始终不变，因为它是一种无期限的法律凭证一种无期限的法律凭证5 5、参与性、参与性股票持有人有权参与公司重大决策的特性股票持有人有权参与公司重大决策的特性。
二、股票的类型 （一）按股东享有的权利不同，股票可分为普通（一）按股东享有的权利不同，股票可分为普通股票和优先股票股票和优先股票1 1、普通股票持有者享有股东的基本权利和、普通股票持有者享有股东的基本权利和义务普通股票的股利随公司盈利的高低而变义务普通股票的股利随公司盈利的高低而变化，在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在化，在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，承担的风险也较债权人和优先股票股东之后，承担的风险也较高与优先股票相比，普通股票是标准的股票，高与优先股票相比，普通股票是标准的股票，也是风险较大的股票也是风险较大的股票2 2、优先股票是一种特殊股票，在其股东权、优先股票是一种特殊股票，在其股东权利、义务中附加了某些特别条件优先股票的利、义务中附加了某些特别条件优先股票的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制，但在公司盈利和剩余财产的分配上比定限制，但在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股票股东享有优先权普通股票股东享有优先权二）按是否记载股东姓名，股票可分为记名股（二）按是否记载股东姓名，股票可分为记名股票和不记名股票。
票和不记名股票1 1、记名股票记名股票是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票东姓名的股票记名股票的特点记名股票的特点:（1 1）股东权利归属于记名股东）股东权利归属于记名股东 （2 2）可以一次或分次缴纳出资）可以一次或分次缴纳出资 （3 3）转让相对复杂或受限制）转让相对复杂或受限制 （4 4）便于挂失，相对安全）便于挂失，相对安全 2 2、无记名股票无记名股票是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票股东姓名的股票无记名股票的特点无记名股票的特点:（1 1）股东权利归属股票的持有人）股东权利归属股票的持有人 （2 2）认购股票时要求一次缴纳出资）认购股票时要求一次缴纳出资 （3 3）转让相对简便）转让相对简便 （4 4）安全性较差）安全性较差 （三）按是否在股票票面上标明金额股票可分为有（三）按是否在股票票面上标明金额股票可分为有面额股票和无面额股票面额股票和无面额股票 1 1、有面额股票有面额股票是指在股票票面上记载一定金额的股票是指在股票票面上记载一定金额的股票有面额股票的特点有面额股票的特点:（1 1）可以明确表示每一股所代表的股权比例）可以明确表示每一股所代表的股权比例（2 2）为股票发行价格的确定提供依据）为股票发行价格的确定提供依据2 2、无面额股票。
无面额股票所谓无面额股票，是指在股票票面上不记载股票所谓无面额股票，是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票无面额股票有如下特点无面额股票有如下特点:（1 1）发行或转让价格较灵活）发行或转让价格较灵活 （2 2）便于股票分割）便于股票分割 三、与股票相关的部分概念 1.1.股利政策股利政策 是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策回馈股东的制度与政策2.2.股票分割与合并股票分割与合并 股票分割又称拆股、拆细，是将一股股票均等股票分割又称拆股、拆细，是将一股股票均等的拆成若干股股票合并又称并股，是将若干的拆成若干股股票合并又称并股，是将若干股股票合并为一股不论是分割还是合并，并股股票合并为一股不论是分割还是合并，并不影响股东权益的数量及占公司总股权的比重，不影响股东权益的数量及占公司总股权的比重，因此，也不会影响调整后的股价因此，也不会影响调整后的股价3.3.增发、配股、转增股本增发、配股、转增股本 增发指公司因业务发展需要增加资本额而发行增发指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股；配股是面向原有股东，按持股数量的一新股；配股是面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以放弃配股权。
转定比例增发新股，原股东可以放弃配股权转增股本是将原本属于股东权益的资本公积转为增股本是将原本属于股东。
