证券从业资格第二章证券市场主体第1页，共74页第一节证券发行人n掌掌握握证证券券市市场场融融资资活活动动的的概概念念、方方式式及及特特征征；掌掌握握直直接接融融资的概念、特点和分类；资的概念、特点和分类；熟悉直接融资与间接融资的区别熟悉直接融资与间接融资的区别n掌掌握握证证券券发发行行人人的的概概念念和和分分类类；熟熟悉悉政政府府和和政政府府机机构构直直接接融融资资的的方方式式及及特特征征；熟熟悉悉企企业业（公公司司）直直接接融融资资的的方方式式及及特特征征；掌掌握握金金融融机机构构直直接接融融资资的的特特点点；熟熟悉悉直直接接融融资资对对金金融市场的影响融市场的影响第2页，共74页一、证券市场融资活动的概念、方式及特征*n（一）证券市场融资活动的概念和方式（一）证券市场融资活动的概念和方式n证证券券融融资资是是资资金金盈盈余余单单位位和和赤赤字字单单位位之之间间以以有有价价证证券券为为媒媒介实现资金融通介实现资金融通 的金融活动的金融活动n基基本本形形式式是是：资资金金赤赤字字单单位位在在市市场场上上向向资资金金盈盈余余单单位位发发售售有有价价证证券券，募募得得资资金金，资资金金盈盈余余单单位位购购入入有有价价证证券券，获获得得有有价价证证券券所所代代表表的的财财产产所所有有权权、收收益益权权或或债债权权。
证证券券持持有有者者若若要要收收回回投投资资，可可以以通通过过市市场场将将证证券券转转让让给给其其他他投投资资者者证券可以不断地转让流通，使投资者的资金得以灵活周转证券可以不断地转让流通，使投资者的资金得以灵活周转第3页，共74页n（二）证券市场融资活动的特征（二）证券市场融资活动的特征n1 1证券融资是一种直接融资证券融资是一种直接融资n2 2证券融资是一种强市场性的金融活动证券融资是一种强市场性的金融活动n3.3.证证券券融融资资是是在在由由各各种种中中介介机机构构组组成成的的证证券券中中介介服服务务体体系系的支持下完成的的支持下完成的n4.4.证证券券中中介介服服务务体体系系通通过过建建立立证证券券集集中中交交易易组组织织(如如证证券券交交易易所所)，形形成成了了筹筹资资单单位位竞竞争争上上市市公公司司资资格格的的优优胜胜劣劣汰汰机机制制，使证券融资活动更具竞争活力使证券融资活动更具竞争活力n5.5.证券融资是一种长期融资证券融资是一种长期融资第4页，共74页n二、直接融资二、直接融资n（一）直接融资的概念（一）直接融资的概念n是是指指拥拥有有暂暂时时闲闲置置资资金金的的单单位位（包包括括企企业业、机机构构和和个个人人）与与资资金金短短缺缺，需需要要补补充充资资金金的的单单位位，相相互互之之间间直直接接进进行行协协议议，或或者者在在金金融融市市场场上上前前者者购购买买后后者者发发行行的的有有价价证证券券，将将货货币币资资金金提提供供给给所所需需要要补补充充的的单单位位使使用用，从从而而完完成成资资金金融融通的过程。
通的过程n（二）直接融资的特点（二）直接融资的特点n直直接接性性 分分散散性性 差差异异性性较较大大 部部分分不不可逆性可逆性 相对较强的自主性相对较强的自主性第5页，共74页n（三）直接融资的分类（三）直接融资的分类n1.1.商业信用商业信用 n商商业业信信用用是是指指企企业业与与企企业业之之间间互互相相提提供供的的，和和商商品品交交易易直直接相联系的资金融通形式接相联系的资金融通形式n2.2.国家信用国家信用 n国家信用是以国家为主体的资金融通活动国家信用是以国家为主体的资金融通活动n3.3.消费信用消费信用 n具具体体而而言言，消消费费信信用用指指的的是是企企业业、金金融融机机构构对对于于个个人人以以商商品或货币形式提供的信用品或货币形式提供的信用n4.4.民间个人信用民间个人信用 n它它指指的的是是民民间间个个人人之之间间的的资资金金融融通通活活动动，习习惯惯上上称称为为民民间间信用或者个人信用信用或者个人信用第6页，共74页n三、间接融资三、间接融资n（一）间接融资的概念（一）间接融资的概念n间间接接融融资资是是直直接接融融资资的的对对称称，亦亦称称“间间接接金金融融”是是指指拥拥有有暂暂时时闲闲置置货货币币资资金金的的单单位位通通过过存存款款的的形形式式，或或者者购购买买银银行行、信信托托、保保险险等等金金融融机机构构发发行行的的有有价价证证券券，将将其其暂暂时时闲闲置置的的资资金金先先行行提提供供给给这这些些金金融融中中介介机机构构，然然后后再再由由这这些些金金融融机机构构以以贷贷款款、贴贴现现等等形形式式，或或通通过过购购买买需需要要资资金金的的单单位位发发行行的的有有价价证证券券，把把资资金金提提供供给给这这些些单单位位使使用用，从从而而实实现现资金融通的过程。
资金融通的过程第7页，共74页n（二）间接融资的特点（二）间接融资的特点n间接性间接性n相对性相对性n信誉的差异性小信誉的差异性小n全部具有可逆性全部具有可逆性n融资的主动权掌握在金融中介手中融资的主动权掌握在金融中介手中n（三）间接融资的分类（三）间接融资的分类n银行信用银行信用n消费信用消费信用第8页，共74页n（四）直接融资与间接融资的区别（四）直接融资与间接融资的区别n直直接接融融资资是是不不经经金金融融机机构构的的媒媒介介，由由政政府府、企企事事业业单单位位、及及个个人人直直接接以以最最后后借借款款人人的的身身份份向向最最后后贷贷款款人人进进行行的的融融资资活活动动，其其融融通通的的资资金金直直接接用用于于生生产产、投投资资和和消消费费，最最典典型型的直接融资就是公司上市的直接融资就是公司上市n间间接接融融资资是是通通过过金金融融机机构构的的媒媒介介，由由最最后后借借款款人人向向最最后后贷贷款款人人进进行行的的融融资资活活动动，如如企企业业向向银银行行、信信托托公公司司进进行行融融资资等等n具体来说，可以概括为以下两点：具体来说，可以概括为以下两点：n（1 1）金融机构所起的作用不同）金融机构所起的作用不同n（2 2）特点不同）特点不同第9页，共74页。
n四、证券发行人的概念和分类四、证券发行人的概念和分类*n（一）公司（企业）（一）公司（企业）n组组织织形形式式可可分分为为独独资资制制、合合伙伙制制和和公公司司制制、现现代代公公司司主主要要采采取取股股份份有有限限公公司司和和有有限限责责任任公公司司两两种种，只只有有股股份份有有限限公公司才能发行股票司才能发行股票n（二）政府和政府机构（二）政府和政府机构n政府发行证券的品种一般仅限于债券政府发行证券的品种一般仅限于债券第10页，共74页n（五）政府机构直接融资方式（五）政府机构直接融资方式n政政府府融融资资的的主主要要方方式式有有直直接接融融资资、间间接接融融资资、BOTBOT融融资资、土土地出让收入等地出让收入等n其中直接融资方式包括：其中直接融资方式包括：股权收益股权收益 带动外资和民营资本收入带动外资和民营资本收入 国内外政府债券国内外政府债券 金融机构贷款金融机构贷款 转贷款转贷款 外国援助外国援助第11页，共74页n六、企业直接融资的方式及特征六、企业直接融资的方式及特征n企企业业直直接接融融资资的的方方式式：企企业业债债券券、股股票票、合合资资合合作作经经营营、企业内部融资企业内部融资n特特征征：优优点点是是资资金金流流动动比比较较迅迅速速、成成本本低低、受受法法律律限限制制少少；缺缺点点是是对对交交易易双双方方筹筹资资与与投投资资技技能能要要求求高高，而而且且有有的的要要求求双方会面才能成交。
双方会面才能成交第12页，共74页n七、金融机构直接融资的特点七、金融机构直接融资的特点*n“直直接接融融资资”，亦亦称称“直直接接金金融融”，是是指指没没有有金金融融中中介介机机构构介介入入的的资资金金融融通通方方式式直直接接融融资资领领域域中中的的金金融融机机构构职职能能是是充充当当投投资资者者和和筹筹资资者者之之间间的的经经纪纪人人直直接接金金融融机机构构是是在在直直接接融融资资领领域域，为为投投资资者者和和筹筹资资者者提提供供中中介介服服务务的的金金融融机机构构主主要要直直接接金金融融机机构构有有投投资资银银行行或或证证券券公公司司等等直直接接金金融机构一般不发行以自己为债务人的融资工具：融机构一般不发行以自己为债务人的融资工具：n直直接接融融资资的的基基本本特特点点是是，拥拥有有暂暂时时闲闲置置资资金金的的单单位位和和需需要要资资金金的的单单位位直直接接进进行行资资金金融融通通，不不经经过过任任何何中中介介环环节节具具体体包包括括：(1)(1)直直接接性性2)(2)分分散散性性3)(3)差差异异性性较较大大4)(4)部分不可逆性部分不可逆性5)(5)相对较强的自主性相对较强的自主性第13页，共74页。
n八、直接融资对金融市场的影响八、直接融资对金融市场的影响n（一）有利影响（一）有利影响n(1)(1)资资金金供供求求双双方方联联系系紧紧密密，有有利利于于资资金金快快速速合合理理配配置置和和使使用用效益的提高效益的提高n(2)(2)筹资的成本较低而投资收益较大筹资的成本较低而投资收益较大n(二二)不利影响不利影响 n(1)(1)直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到的限制多直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到的限制多n(2)(2)直直接接融融资资使使用用的的金金融融工工具具其其流流通通性性较较间间接接融融资资的的要要弱弱，兑兑现能力较低现能力较低n(3)(3)直接融资的风险较大直接融资的风险较大第14页，共74页第二节证券投资者n掌掌握握证证券券市市场场投投资资者者的的概概念念、特特点点及及分分类类；了了解解我我国国证证券券市场投资者结构及演化市场投资者结构及演化n掌掌握握机机构构投投资资者者的的概概念念、特特点点及及分分类类；熟熟悉悉机机构构投投资资者者在在金金融融市市场场中中的的作作用用；熟熟悉悉政政府府机机构构类类投投资资者者的的概概念念、特特点点及及分分类类；掌掌握握金金融融机机构构类类投投资资者者的的概概念念、特特点点及及分分类类；熟熟悉悉合合格格境境外外机机构构投投资资者者、合合格格境境内内机机构构投投资资者者的的概概念念与与特特点点；掌掌握握企企业业和和事事业业法法人人类类机机构构投投资资者者的的概概念念与与特特点点；掌掌握基金类投资者的概念、特点及分类。
握基金类投资者的概念、特点及分类n掌掌握握个个人人投投资资者者的的概概念念；熟熟悉悉个个人人投投资资者者的的风风险险特特征征与与投投资者适当性资者适当性第15页，共74页n一、证券市场投资者的概念、特点及分类一、证券市场投资者的概念、特点及分类n证证券券投投资资人人是是指指通通过过证证券券而而进进行行投投资资的的各各类类机机构构法法人人和和自自然人n证券投资人可分为机构投资者和个人投资者两大类证券投资人可分为机构投资者和个人投资者两大类n（一）机构投资者（一）机构投资者n1.1.政府机构政府机构 n 作作为为政政府府机机构构，参参与与证证券券投投资资的的目目的的主主要要是是为为了了调调剂剂资资金金余余缺缺和和进进行行宏宏观观调调控控各各级级政政府府及及政政府府机机构构出出现现资资金金剩余时，可通过购买政府债券、金融债券投资于证券市场剩余时，可通过购买政府债券、金融债券投资于证券市场n 中中央央银银行行以以公公开开市市场场操操作作作作为为政政策策手手段段，通通过过买买卖卖政政府府债债券券或或金金融融债债券券，影影响响证证券券投投资资人人货货币币供供应应量量进进行行宏宏观观调控第16页，共74页。
n参参与与证证券券投投资资的的金金融融机机构构包包括括证证券券经经营营机机构构、银银行行业业金金融融机机构构、保保险险公公司司以以及及其他金融机构其他金融机构n（1 1）证券经营机构）证券经营机构n证证券券经经营营机机构构是是证证券券市市场场上上最最活活跃跃的的投投资资者者，以以其其自自有有资资本本、营营运运资资金金和和受受托托投投资资资资金金进行证券投资进行证券投资n（2 2）银行业金融机构）银行业金融机构n银银行行业业金金融融机机构构包包括括商商业业银银行行、城城市市信信用用合合作作社社、农农村村信信用用合合作作社社等等吸吸收收公公众众存存款款的的金金融融机机构构以以及及政政策策性性银银行行受受自自身身业业务务特特点点和和政政府府法法令令的的制制约约，银银行行业业金金融融机机构构投投资资一一般般仅限于政府债券和地方政府债券，而且通常以短期国债作为其超额储备的持有形式仅限于政府债券和地方政府债券，而且通常以短期国债作为其超额储备的持有形式n（3 3）保险公司）保险公司n目目前前保保险险公公司司已已经经超超过过共共同同基基金金成成为为全全球球最最大大的的机机构构投投资资者者,除除大大量量投投资资于于各各类类政政府债券、高等级公司债券外，还广泛涉足基金和股票投资。
府债券、高等级公司债券外，还广泛涉足基金和股票投资第17页，共74页n（4 4）合格境外机构投资者）合格境外机构投资者n 在在我我国国，合合格格境境外外机机构构投投资资者者定定义义：符符合合中中国国证证监监会会、中中国国人人民民银银行行和和国国家家外外汇汇管管理理局局发发布布的的合合格格境境外外机机构构投投资资者者境境内内证证券券投投资资管管理理办办法法规规定定条条件件，经经中中国国证证监监会会批批准准投投资资于于中中国国证证券券市市场场，并并取取得得国国家家外外汇汇管管理理局局额额度度批批准准的的中中国国境境外外基基金金管管理理机机构构、保保险险公公司司、证证券券公公司司、其其他他资资产管理机构产管理机构n（5 5）主权财富基金）主权财富基金n官方外汇储备官方外汇储备 主权财富基金主权财富基金n（6 6）其他金融机构）其他金融机构n其其他他金金融融机机构构包包括括信信托托投投资资公公司司、企企业业集集团团财财务务公公司司、金金融租赁公司等等融租赁公司等等第18页，共74页n企企业业可可以以通通过过股股票票投投资资实实现现对对其其他他企企业业的的控控股股或或参参股股，也也可可以以将将暂暂时时闲闲置置的的资资金金通通过过自自营营或或委委托托专专业业机机构构进进行行证证券券投资以获取收益。
投资以获取收益n包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金n（1 1）证证券券投投资资基基金金(Securities(Securities Investment Investment Fund)Fund)是是指指通通过过公公开开发发售售基基金金份份额额募募集集资资金金，由由基基金金托托管管人人托托管管，由由基基金金管管理理人人管管理理和和运运作作资资金金，为为基基金金份份额额持持有有人人的的利利益益，以以资资产产组组合合方方式式进进行行证证券券投投资资的的一一种种利利益益共共享享、风风险险共共担担的的集合投资方式集合投资方式第19页，共74页n（2 2）在在我我国国，社社会会保保障障基基金金（简简称称社社保保基基金金）是是指指全全国国社社会会保保障障基基金金理理事事会会负负责责管管理理的的由由国国有有股股减减持持划划入入资资金金及及股股权权资资产产、中中央央财财政政拨拨入入资资金金、经经国国务务院院批批准准以以其其他他方方式式筹筹集集的的资资金金及及其其投投资资收收益益形形成成的的由由中中央央政政府府集集中中的的社社会会保保障障基金。
基金n社社会会保保险险基基金金是是指指为为了了保保障障保保险险对对象象的的社社会会保保险险待待遇遇，按按照照国国家家法法律律、法法规规，由由缴缴费费单单位位和和缴缴费费个个人人分分别别按按缴缴费费基基数的一定比例缴纳以及通过其他合法方式筹集的专项资金数的一定比例缴纳以及通过其他合法方式筹集的专项资金n（3 3）企企业业年年金金基基金金是是指指根根据据依依法法制制定定的的企企业业年年金金计计划划筹筹集集的资金及其投资运营收益形成的企业补充养老保险基金的资金及其投资运营收益形成的企业补充养老保险基金n（4 4）社会公益基金）社会公益基金 第20页，共74页n（二）个人投资者（二）个人投资者n个个人人投投资资者者是是指指从从事事证证券券投投资资的的社社会会自自然然人人，他他们们是是证证券券市场最广泛的投资者市场最广泛的投资者第21页，共74页n二、我国证券市场投资者结构及演化二、我国证券市场投资者结构及演化n（一）投资者结构的演化（一）投资者结构的演化n19891989年之前，个人投资者一直是股票市场的投资者主体年之前，个人投资者一直是股票市场的投资者主体n19851985年，我国第一家证券公司年，我国第一家证券公司深圳经济特区证券公司。
深圳经济特区证券公司n19901990年年1111月月，法法国国东东方方汇汇理理银银行行在在中中国国组组建建“上上海海基基金金”，标标志志着着我我国国投投资资基基金金正正式式问问世世，机机构构投投资资者者进进入入一一个个新新阶段n19911991年年，中中国国农农村村发发展展信信托托投投资资公公司司私私募募淄淄博博基基金金50005000万万元元人人民民币币，并并于于19921992年年经经中中国国人人民民银银行行批批准准成成为为第第一一家家国国内基金，国内基金业的发展由此为起点迅速展开内基金，国内基金业的发展由此为起点迅速展开n19991999年年7 7月月，战战略略投投资资者者的的概概念念首首次次被被提提出出，此此后后，管管理理层层对投资者的培育采用了超常规、创新性的发展战略对投资者的培育采用了超常规、创新性的发展战略第22页，共74页n(二二)投资者结构的特点投资者结构的特点 n(1)(1)个人投资群体庞大个人投资群体庞大n(2)(2)机构投资者迅速成长机构投资者迅速成长n改改善善和和优优化化投投资资者者结结构构需需要要大大力力培培养养机机构构投投资资者者，充充分分发发挥挥机机构构投投资资者者对对股股市市的的“稳稳定定器器”作作用用，导导入入理理性性、成成熟熟的的投投资资理理念念，引引导导广广大大中中小小投投资资者者理理性性投投资资、遏遏制制投投机机，促促进进证证券券市市场场规规范范、稳稳健健、高高效效发发展展。
具具体体可可以以采采取取如如下下办办法法：构构筑筑多多元元化化的的投投资资基基金金群群体体，加加快快指指数数型型基基金金和和风风险险投投资资基基金金；积积极极推推进进保保险险资资金金人人市市；发发展展私私募募基基金金；吸引海外资金入市吸引海外资金入市(QFII)(QFII)第23页，共74页第三节中介机构n掌掌握握证证券券公公司司的的定定义义；了了解解我我国国证证券券公公司司的的发发展展历历程程；掌掌握握我我国国证证券券公公司司的的监监管管制制度度及及具具体体要要求求；掌掌握握证证券券公公司司主主要业务的种类及内容要业务的种类及内容n熟熟悉悉证证券券服服务务机机构构的的类类别别；熟熟悉悉对对律律师师事事务务所所从从事事证证券券法法律律业业务务的的管管理理；熟熟悉悉对对注注册册会会计计师师、会会计计师师事事务务所所从从事事证证券券、期期货货相相关关业业务务的的管管理理；熟熟悉悉对对证证券券、期期货货投投资资咨咨询询机机构构的的管管理理；熟熟悉悉对对资资信信评评级级机机构构从从事事证证券券业业务务的的管管理理；熟熟悉悉对对资资产产评评估估机机构构从从事事证证券券、期期货货业业务务的的管管理理；掌掌握握对对证证券券金金融融公公司司从从事事转转融融通通业业务务的的管管理理；熟熟悉悉证证券券服服务务机机构构的的法律责任和市场准入。
法律责任和市场准入第24页，共74页n一、证券公司的定义一、证券公司的定义n证证券券公公司司是是指指依依照照公公司司法法和和证证券券法法的的规规定定设设立立的的并并经经国国务务院院证证券券监监督督管管理理机机构构审审查查批批准准而而成成立立的的专专门门经经营营证证券券业业务务，具具有有独独立立法法人人地地位位的的有有限限责责任任公公司司或或者者股股份份有有限公司第25页，共74页n二、我国证券公司的发展历程二、我国证券公司的发展历程 19841984年年，工工商商银银行行上上海海信信托托投投资资公公司司代代理理发发行行公公司司股股票票：l986l986年年，沈沈阳阳信信托托投投资资公公司司和和工工商商银银行行上上海海信信托托投投资资公公司司率率先先开开始始办办理理柜柜台台交交易易业业务务；19871987年年，我我国国第第一一家家专专业业性性证证券券公公司司深深圳圳特特区区证证券券公公司司成成立立；l988l988年年，国国债债柜柜台台交交易易正正式式启启动动19901990年年1212月月1919日日和和l991l991年年7 7月月3 3日日，上上海海、深深圳圳证证券券交交易易所所先先后后正正式式营营业业，各各证证券券经经营机构的业务开始转入集中交易市场。
营机构的业务开始转入集中交易市场l991l991年年8 8月，中国证券业协会成立月，中国证券业协会成立19981998年年底，我国证券法出台年年底，我国证券法出台由于市场的持续低迷和结构性调整，资本市场发展出现问题由于市场的持续低迷和结构性调整，资本市场发展出现问题20042004年年1 1月，国务院发布关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见月，国务院发布关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见20052005年年7 7月月，国国务务院院办办公公厅厅转转发发中中国国证证监监会会证证券券公公司司综综合合治治理理工工作作方方案案综综合合治治理理后后的的具具体体成成果果表表现现在在：第第一一，有有效效化化解解了了历历史史遗遗留留风风险险；第第二二，平平稳稳处处置置了了一一批批高高风风险险公公司司；第第三三，集集中中改改革革完完善善了了一一批批基基础础性性制制度度；第第四四，进进一一步步健健全全了了法法规规体系和监管机制；第五，积极推进了证券公司的业务创新体系和监管机制；第五，积极推进了证券公司的业务创新20062006年年1 1月月1 1日日新新修修订订的的证证券券法法的的实实施施，进进一一步步完完善善了了证证券券公公司司设设立立制制度。
度第26页，共74页n三、我国证券公司的监管制度及具体要求三、我国证券公司的监管制度及具体要求 （1 1）以诚信与资质为标准的市场准入制度）以诚信与资质为标准的市场准入制度 （2 2）以净资本为核心的经营风险控制制度）以净资本为核心的经营风险控制制度 （3 3）合规管理制度）合规管理制度 （4 4）客户交易结算资金第三方存管制度）客户交易结算资金第三方存管制度 （5 5）信息报送与披露制度）信息报送与披露制度第27页，共74页n四、证券公司主要业务的种类及内容四、证券公司主要业务的种类及内容 （一）证券经纪业务（一）证券经纪业务 证证券券经经纪纪业业务务又又称称代代理理买买卖卖证证券券业业务务，是是指指证证券券公公司司接接受受客客户户委委托托代代客客户户买买卖卖有有价价证证券券的的业业务务证证券券经经纪纪业业务务分分为为柜柜台台代代理理买买卖卖证证券券业业务务和和通通过过证证券券交交易易所所代代理理买买卖卖证证券券业业务务我我国国证证券券公公司司从从事事的的经经纪纪业业务务以以通通过过证证券券交交易易所所代代理理买买卖卖证证券券业业务务为为主主证证券券公公司司的的柜柜台台代代理理买买卖卖证证券券业业务务主主要为在代办股份转让系统进行交易的证券的代理买卖。
要为在代办股份转让系统进行交易的证券的代理买卖经纪委托关系的建立表现为开户和委托两个环节经纪委托关系的建立表现为开户和委托两个环节第28页，共74页二）（二）证券投资咨询业务证券投资咨询业务 证证券券投投资资咨咨询询业业务务是是指指取取得得监监管管部部门门颁颁发发的的相相关关资资格格的的机机构构及及其其咨咨询询人人员员为为证证券券投投资资者者或或客客户户提提供供证证券券投投资资的的相相关关信信息息、分分析析、预预测测或或建建议议，并并直直接接或或间间接接收收取取服服务务费费用用的的活动三）与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务（三）与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务 与与证证券券交交易易、证证券券投投资资投投资资活活动动有有关关的的咨咨询询、建建议议、策策划划业务业务.第29页，共74页四）证券承销与保荐业务（四）证券承销与保荐业务证券承销是证券经营机构代理证券发行人发行证券的行为证券承销是证券经营机构代理证券发行人发行证券的行为n证证 券券 承承 销销 业业 务务 可可 以以 采采 取取 代代 销销 或或 者者 包包 销销 方方 式式按按照照证证券券法法规规定定，向向不不特特定定对对象象发发行行的的证证券券票票面面总总值值超超过过人人民民币币50005000万万元元的的，应应当当由由承承销销团团承承销销，承承销销团团由主承销商和参与承销的证券公司组成。
由主承销商和参与承销的证券公司组成n保保荐荐制制全全称称为为证证券券上上市市保保荐荐制制度度是是指指由由保保荐荐机机构构及及其其保保荐荐代代表表负负责责发发行行人人证证券券发发行行上上市市的的推推荐荐和和辅辅导导，经经尽尽职职调调查查核核实实公公司司发发行行文文件件资资料料的的真真实实、准准确确和和完完整整性性，协协助助发发行行人建立严格的信息披露制度人建立严格的信息披露制度第30页，共74页n（五）证券自营业务（五）证券自营业务 证证券券自自营营业业务务是是指指证证券券公公司司以以自自己己的的名名义义，以以自自有有资资金金或或者者依依法法筹筹集集的的资资金金，为为本本公公司司买买卖卖依依法法发发行行的的证证券券投投资资基基金金及及中中国国证证监监会会认认可可的的其其他他证证券券，以以获获取取盈利的行为盈利的行为在在我我国国，证证券券自自营营业业务务专专指指证证券券公公司司为为自自己己买买卖卖证证券券产产品品的的行行为为买买卖卖的的证证券券产产品包括在证券交易所挂牌交易的品包括在证券交易所挂牌交易的A A股、基金、认股权证、国债、企业债券等股、基金、认股权证、国债、企业债券等证证券券公公司司从从事事自自营营业业务务、资资产产管管理理业业务务等等两两种种以以上上的的业业务务，注注册册资资本本最最低低限限额额为为5 5亿元，净资本最低限额为亿元，净资本最低限额为2 2亿元。
亿元第31页，共74页n（六）证券资产管理业务（六）证券资产管理业务 证证券券资资产产管管理理业业务务是是指指证证券券公公司司作作为为资资产产管管理理人人，根根据据有有关关法法律律、法法规规和和与与投投资资者者签签订订的的资资产产管管理理合合同同，按按照照资资产产管管理理合合同同约约定定的的方方式式、条条件件、要要求求和和限限制制，为为投投资资者者提提供供证证券券及及其其他他金金融融产产品品的的投投资资管管理理服服务务，以以实实现现资资产产收收益益最最大化的行为大化的行为n(七七)融资融券业务融资融券业务 融融资资融融券券业业务务是是指指向向客客户户出出借借资资金金供供其其买买入入上上市市证证券券或或者者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动由由融融资资融融券券业业务务产产生生的的证证券券交交易易称称为为融融资资融融券券交交易易融融资资融融券券交交易易分分为为融融资资交交易易和和融融券券交交易易两两类类，客客户户向向证证券券公公司司借借资资金金买买证证券券叫叫融融资资交交易易，客客户户向向证证券券公公司司卖卖出出为为融融券券交交易第32页，共74页。
n(八八)证券公司中间介绍（证券公司中间介绍（IBIB）业务）业务nIBIB（Introducing Introducing BrokerBroker）即即介介绍绍经经纪纪商商，是是指指机机构构或或者者个个人人接接受受期期货货经经纪纪商商的的委委托托，介介绍绍客客户户给给期期货货经经纪纪商商并并收收取取一一定定佣佣金金的的业业务务模模式式证证券券公公司司中中间间介介绍绍（IBIB）业业务务是是指指证证券券公公司司接接受受期期货货经经纪纪商商的的委委托托，为为期期货货经经纪纪商商介介绍绍客客户参与期货交易并提供其他相关服务的业务活动户参与期货交易并提供其他相关服务的业务活动第33页，共74页n五、证券服务机构的类别五、证券服务机构的类别 1.1.投投资资咨咨询询机机构构、财财务务顾顾问问机机构构、资资信信评评级级机机构构、资资产产评评估机构、证券金融公司、会计师事务所、律师事务所等估机构、证券金融公司、会计师事务所、律师事务所等2.2.从事证券服务业务必须得到证监会和有关主管部门批准从事证券服务业务必须得到证监会和有关主管部门批准3.3.投投资资咨咨询询机机构构、财财务务顾顾问问机机构构、资资信信评评级级机机构构从从事事证证券券服服务务的的人人员员须须具具备备证证券券专专业业知知识识和和有有两两年年以以上上证证券券行行业业经经验。
验第34页，共74页n六、对律师事务所从事证券法律业务的管理六、对律师事务所从事证券法律业务的管理 1.1.可可从从事事证证券券法法律律业业务务的的律律师师事事务务所所应应具具备备的的条条件件：社社会会信信誉誉良良好好；2020名名以以上上的的执执业业律律师师，其其中中有有5 5名名以以上上从从事事过过证证券券法法律律业业务务；已已办办理理了了执执业业责责任任保保险险；最最近近两两年年未未因因违违法法执执业业行为受到行政处罚行为受到行政处罚2.2.可可从从事事证证券券法法律律业业务务的的律律师师应应具具备备的的条条件件：最最近近两两年年未未受受处处罚罚；以以下下条条件件之之一一：最最近近3 3年年从从事事过过或或者者与与他他人人一一起起从从事事过过证证券券法法律律业业务务；最最近近3 3年年从从事事证证券券法法律律领领域域的的教教学学、研研究，或者接受过培训究，或者接受过培训3.3.禁禁止止行行为为：一一家家律律师师事事务务所所不不得得为为同同一一证证券券发发行行人人、保保荐荐人人、承承销销人人出出具具法法律律意意见见不不得得同同时时为为同同一一收收购购行行为为的的收收购购人人和和被被收收购购人人出出具具法法律律意意见见；不不得得为为同同一一证证券券业业务务活动中有利害关系的不同当事人出具法律意见。
活动中有利害关系的不同当事人出具法律意见第35页，共74页七七、对对注注册册会会计计师师、会会计计师师事事务务所所从从事事证证券券、期期货货相相关关业业务务的的管理管理 1 1、会计师事务所申请证券资格的条件、会计师事务所申请证券资格的条件 2 2、注册会计师申请证券许可证的条件、注册会计师申请证券许可证的条件八、对证券、期货投资咨询机构的管理八、对证券、期货投资咨询机构的管理 1 1、申申请请证证券券、期期货货投投资资咨咨询询从从业业资资格格的的机机构构，应应当当具具备备条件2 2、从从事事证证券券、期期货货投投资资咨咨询询业业务务的的人人员员，必必须须取取得得证证券券、期期货货投投资资咨咨询询从从业业资资格格并并加加入入一一家家有有从从业业资资格格的的证证券券、期期货投资咨询机构后，方可从事证券、期货投资咨询业务货投资咨询机构后，方可从事证券、期货投资咨询业务第36页，共74页3 3、行为规范、行为规范 4 4、禁止行为、禁止行为九、对资信评级机构从事证券业务的管理九、对资信评级机构从事证券业务的管理 1 1、评级对象、评级对象 本办法所称证券评级业务，是指对下列评级对象开展资信评级服务：本办法所称证券评级业务，是指对下列评级对象开展资信评级服务：（一一）中中国国证证监监会会依依法法核核准准发发行行的的债债券券、资资产产支支持持证证券券以以及及其其他他固固定定收收益益或或者者债债务务型型结结构性融资证券；构性融资证券；（二二）在在证证券券交交易易所所上上市市交交易易的的债债券券、资资产产支支持持证证券券以以及及其其他他固固定定收收益益或或者者债债务务型型结结构构性融资证券，国债除外；性融资证券，国债除外；（三三）本本款款第第（一一）项项和和第第（二二）项项规规定定的的证证券券的的发发行行人人、上上市市公公司司、非非上上市公众公司、证券公司、证券投资基金管理公司；市公众公司、证券公司、证券投资基金管理公司；（四）中国证监会规定的其他评级对象。
四）中国证监会规定的其他评级对象第37页，共74页n2 2、申请证券评级业务许可的条件、申请证券评级业务许可的条件（一）具有中国法人资格，实收资本与净资产均不少于人民币（一）具有中国法人资格，实收资本与净资产均不少于人民币20002000万元二二）具具有有符符合合本本办办法法规规定定的的高高级级管管理理人人员员不不少少于于3 3人人；具具有有证证券券从从业业资资格格的的评评级级从从业业人人员员不不少少于于2020人人，其其中中包包括括具具有有3 3年年以以上上资资信信评评级级业业务务经经验验的的评评级级从从业业人人员员不不少少于于1010人，具有中国注册会计师资格的评级从业人员不少于人，具有中国注册会计师资格的评级从业人员不少于3 3人三）具有健全且运行良好的内部控制机制和管理制度三）具有健全且运行良好的内部控制机制和管理制度四四）具具有有完完善善的的业业务务制制度度，包包括括信信用用等等级级划划分分及及定定义义、评评级级标标准准、评评级级程程序序、评评级级委委员员会会制制度度、评评级级结结果果公公布布制制度度、跟跟踪踪评评级级制制度度、信信息息保保密密制制度度、证证券券评评级级业业务务档档案管理制度等。
案管理制度等五五）最最近近5 5年年未未受受到到刑刑事事处处罚罚，最最近近3 3年年未未因因违违法法经经营营受受到到行行政政处处罚罚，不不存存在在因因涉嫌违法经营、犯罪正在被调查的情形涉嫌违法经营、犯罪正在被调查的情形六六）最最近近3 3年年在在税税务务、工工商商、金金融融等等行行政政管管理理机机关关，以以及及自自律律组组织织、商商业业银银行行等等机构无不良诚信记录机构无不良诚信记录七）中国证监会基于保护投资者、维护社会公共利益规定的其他条件七）中国证监会基于保护投资者、维护社会公共利益规定的其他条件第38页，共74页十、对资产评估机构从事证券、期货业务的管理十、对资产评估机构从事证券、期货业务的管理（一）资产评估机构申请证券评估资格，应当符合下列条件：（一）资产评估机构申请证券评估资格，应当符合下列条件：1.1.资资产产评评估估机机构构依依法法设设立立并并取取得得资资产产评评估估资资格格3 3年年以以上上，发发生生过过吸吸收收合合并并的的，还应当自完成工商变更登记之日起满还应当自完成工商变更登记之日起满1 1年；年；2.2.质量控制制度和其他内部管理制度健全并有效执行，执业质量和职业道德良好；质量控制制度和其他内部管理制度健全并有效执行，执业质量和职业道德良好；3.3.具具有有不不少少于于3030名名注注册册资资产产评评估估师师，其其中中最最近近3 3年年持持有有注注册册资资产产评评估估师师证证书书且且连连续续执业的不少于执业的不少于2020人；人；4.4.净资产不少于净资产不少于200200万元；万元；5.5.按规定购买职业责任保险或者提取职业风险基金；按规定购买职业责任保险或者提取职业风险基金；6.6.半半数数以以上上合合伙伙人人或或者者持持有有不不少少于于50%50%股股权权的的股股东东最最近近在在本本机机构构连连续续执执业业3 3年以上；年以上；7.7.最近最近3 3年评估业务收入合计不少于年评估业务收入合计不少于20002000万元，且每年不少于万元，且每年不少于500500万元。
万元第39页，共74页n（二二）资资产产评评估估机机构构申申请请证证券券评评估估资资格格，应应当当不不存存在在下下列列情形之一：情形之一：1.1.在在执执业业活活动动中中受受到到刑刑事事处处罚罚、行行政政处处罚罚，自自处处罚罚决决定定执执行完毕之日起至提出申请之日止未满行完毕之日起至提出申请之日止未满3 3年；年；2.2.因因以以欺欺骗骗等等不不正正当当手手段段取取得得证证券券评评估估资资格格而而被被撤撤销销该该资资格，自撤销之日起至提出申请之日止未满格，自撤销之日起至提出申请之日止未满3 3年；年；3.3.申申请请证证券券评评估估资资格格过过程程中中，因因隐隐瞒瞒有有关关情情况况或或者者提提供供虚虚假假材材料料被被不不予予受受理理或或者者不不予予批批准准的的，自自被被出出具具不不予予受受理理凭凭证或者不予批准决定之日起至提出申请之日止未满证或者不予批准决定之日起至提出申请之日止未满3 3年第40页，共74页n十一、对证券金融公司从事转融通业务的管理十一、对证券金融公司从事转融通业务的管理 转转融融通通业业务务是是指指证证券券金金融融公公司司将将自自有有或或者者依依法法筹筹集集的的资资金金和和证证券券出出借借给给证证券券公公司司，以供其办理融资融券业务的经营活动。
以供其办理融资融券业务的经营活动开开展展转转融融通通业业务务的的目目的的，是是为为了了拓拓宽宽证证券券公公司司融融资资融融券券业业务务资资金金和和证证券券来来源一一)证券金融公司证券金融公司1 1公公司司设设立立证证券券金金融融公公司司的的组组织织形形式式为为股股份份有有限限公公司司，根根据据国国务务院院的的决决定定设设立立，注注册册资资本本不不少少于于人人民民币币6060亿亿元元注注册册资资本本为为实实收收资资本本，其其股股东东应应当当用用货货币出资2 2职责3 3开开展展业业务务的的资资金金和和证证券券的的来来源源证证券券金金融融公公司司开开展展转转融融通通业业务务，可可以以使使用用自自有有资资金金和和证证券券，通通过过证证券券交交易易所所的的业业务务平平台台融融入入的的资资金金和和证证券券，通通过证券金融公司的业务平台融入的资金或者依法筹集的其他资金和证券过证券金融公司的业务平台融入的资金或者依法筹集的其他资金和证券第41页，共74页n(二二)业务规则业务规则1 1证券金融公司开立转融通的证券资金账户证券金融公司开立转融通的证券资金账户转转融融通通专专用用证证券券账账户户用用于于记记录录证证券券金金融融公公司司持持有有的的拟拟向向证证券券公公司司融融出出的的证证券和证券公司归还的证券。
券和证券公司归还的证券转转融融通通担担保保证证券券账账户户用用于于记记录录证证券券公公司司委委托托证证券券金金融融公公司司持持有有、担担保保证证券券金融公司因向证券公司转融通所生债权的证券金融公司因向证券公司转融通所生债权的证券转融通证券交收账户用于办理证券金融公司与转融通业务有关的证券结算转融通证券交收账户用于办理证券金融公司与转融通业务有关的证券结算2 2适当性管理适当性管理3 3业务合同证券金融公司向证券公司转融通的期限一般不得超过业务合同证券金融公司向证券公司转融通的期限一般不得超过6 6个月第42页，共74页4 4证券公司开立转融通证券资金明细账户证券公司开立转融通证券资金明细账户转转融融通通担担保保证证券券明明细细账账户户是是转转融融通通担担保保证证券券账账户户的的二二级级账账户户，用用于于记记载载证证券券公司委托证券金融公司持有的担保证券的明细数据公司委托证券金融公司持有的担保证券的明细数据转转融融通通担担保保资资金金明明细细账账户户是是转转融融通通担担保保资资金金账账户户的的二二级级账账户户，用用于于记记钱钱证证券券公公司司交存的担保资金的明细数据交存的担保资金的明细数据。
5 5保证金规定保证金规定保证金可以证券充抵，但货币资金占应收取保证金的比例不得低于保证金可以证券充抵，但货币资金占应收取保证金的比例不得低于15%15%转转融融通通担担保保证证券券账账户户内内的的证证券券和和转转融融通通担担保保资资金金账账户户内内的的资资金金，均均为为茹茹l l保证券金融公司因向证券公司转融通所生债权的信托财产保证券金融公司因向证券公司转融通所生债权的信托财产第43页，共74页三三)权益处理权益处理1 1、担保证券的记录以及发行人权利的行使担保证券的记录以及发行人权利的行使2 2、投资收益的处分投资收益的处分3 3、持券信息披露义务持券信息披露义务四四)监督管理监督管理证证券券金金融融公公司司应应当当建建立立信信息息系系统统安安全全管管理理机机制制，保保障障公公司司信信息息系系统统安安全全，稳稳定定运运行行，妥妥善善保保存存履履行行本本办办法法规规定定职职责责所所形形成成的的各各类类文文件件、资资料料，保保存存期期限限不少于不少于2020年1 1信信息息披披露露和和报报送送制制度度要要点点三三十十四四证证券券金金融融公公司司应应当当自自每每一一会会计计年年度度结结束束之之日日起起4 4个个月月内内，向向证证监监会会报报送送年年度度报报告告。
要要点点三三十十五五自自每每月月结结束束之之日日起起7 7个个工工作作日日内内，向向证证监监会会报报送送月度报告月度报告2 2风险控制指标风险控制指标3 3证券金融公司的资金用途证券金融公司的资金用途第44页，共74页十二、证券服务机构的法律责任和市场准入十二、证券服务机构的法律责任和市场准入(一一)证券服务机构的法律责任证券服务机构的法律责任证证券券服服务务机机构构制制作作、出出具具的的文文件件有有虚虚假假记记载载、误误导导性性陈陈述述或或者者重重大大遗遗漏漏，给给他他人人造造成成损损失的，应当与发行人、上市公司承担连带赔偿责任，但是，能够证明自己没有过错的除外失的，应当与发行人、上市公司承担连带赔偿责任，但是，能够证明自己没有过错的除外二二)市场准入及退出机制市场准入及退出机制 第45页，共74页第四节自律性组织n一、证券交易所的定义、特征及主要职能一、证券交易所的定义、特征及主要职能n1 1定义定义证证券券交交易易所所是是证证券券买买卖卖双双方方公公开开交交易易的的场场所所，是是一一个个高高度度组组织织化化、集集中中进进行行证证券券交交易易的的市市场场，是是整整个个证证券券市市场场的的核核心。
心我我国国证证券券法法规规定定，证证券券交交易易所所是是为为证证券券集集中中交交易易提提供供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人第46页，共74页2 2特征特征(1)(1)有固定的交易场所和交易时间有固定的交易场所和交易时间2)(2)参参加加交交易易者者为为具具备备会会员员资资格格的的证证券券经经营营机机构构，交交易易采采取取经经纪纪制制，即即一一般般投投资资者者不不能能直接进入交易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间接进行交易直接进入交易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间接进行交易3)(3)交易的对象限于合乎一定标准的上市证券交易的对象限于合乎一定标准的上市证券4)(4)通过公开竞价的方式决定交易价格通过公开竞价的方式决定交易价格5)(5)集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率6)(6)实行实行“公开、公平、公正公开、公平、公正”原则，并对证券交易加以严格管理原则，并对证券交易加以严格管理第47页，共74页3 3职能职能(1)(1)提供证券交易的场所和设施提供证券交易的场所和设施。
2)(2)制定证券交易所的业务规则制定证券交易所的业务规则3)(3)接受上市申请、安排证券上市接受上市申请、安排证券上市4)(4)组织、监督证券交易组织、监督证券交易5)(5)对会员进行监管对会员进行监管6)(6)对上市公司进行监管对上市公司进行监管7)(7)设立证券登记结算机构设立证券登记结算机构8)(8)管理和公布市场信息管理和公布市场信息9)(9)中国证监会许可的其他职能中国证监会许可的其他职能第48页，共74页二、证券交易所的组织形式二、证券交易所的组织形式 证券交易所分为公司制和会员制两种证券交易所分为公司制和会员制两种1 1、公公司司制制的的证证券券交交易易所所是是以以股股份份有有限限公公司司形形式式组组织织并并以以盈盈利利为为目目的的的的法法人人团团体体，一一般般由由金金融融机机构构及及各各类类民民营营公公司司组建公公司司制制的的证证券券交交易易所所必必须须遵遵守守本本国国公公司司法法的的规规定定，在在政政府府证证券券主主管管机机构构的的管管理理和和监监督督下下，吸吸收收各各类类证证券券挂挂牌牌上上市市同同时时，任任何何成成员员公公司司的的股股东东、高高级级职职员员、雇雇员员都都不不能能担担任任证券交易所的高级职员，以保证交易的公正性。
证券交易所的高级职员，以保证交易的公正性第49页，共74页2 2、会会员员制制的的证证券券交交易易所所是是一一个个由由会会员员自自愿愿组组成成的的、不不以以盈盈利利为目的的社会法人团体为目的的社会法人团体我我国国证证券券法法规规定定，证证券券交交易易所所的的设设立立和和解解散散由由国国务务院院决决定定设设立立证证券券交交易易所所必必须须制制定定章章程程，证证券券交交易易所所章章程程的的制制定定和和修修改改，必必须须经经国国务务院院证证券券监监督督管管理理机机构构批批准准我我国国内内地地现现有有两两家家证证券券交交易易所所上上海海证证券券交交易易所所和和深深圳圳证证券券交交易易所所两两家家证券交易所均按会员制方式组成，是非盈利性的法人证券交易所均按会员制方式组成，是非盈利性的法人会员大会是证券交易所的最高权力机构会员大会是证券交易所的最高权力机构理事会是证券交易所的决策机构理事会是证券交易所的决策机构第50页，共74页三、我国证券交易所的发展历程三、我国证券交易所的发展历程 1990 1990年年1212月月1919日上海证券交易所日上海证券交易所 1991 1991年年7 7月月3 3日深圳证券交易所日深圳证券交易所四、证券业协会的性质、宗旨和历史沿革四、证券业协会的性质、宗旨和历史沿革 中国证券业协会是证券行业性自律组织。
中国证券业协会是证券行业性自律组织协协会会宗宗旨旨是是“在在国国家家对对证证券券业业实实行行集集中中统统一一监监督督管管理理的的前前提提下下，进进行行证证券券业业自自律律管管理理;发发挥挥政政府府与与证证券券行行业业间间的的桥桥梁梁和和纽纽带带作作用用;为为会会员员服服务务，维维护护会会员员的的合合法法权权益益;维维持持证证券券业业的的正正当当竞竞争争秩秩序序，促促进进证证券券市市场场的的公公开开、公公平平、公公正正，推推动动证证券券市市场场的健康稳定发展的健康稳定发展中中国国证证券券业业协协会会正正式式成成立立于于19911991年年8 8月月2828日日，是是依依法法注注册册的的具具有有独独立立法法人人地地位位的的、由由经经营营证证券券业业务务的的金金融融机机构构自自愿愿组组成成的的行行业业性性自自律律组组织织，是是社社会会团团体体法法人人它它的的设设立立是是为为了了加强证业之间的联系、协调、合作和自我控制，以利于证券市场的健康发展加强证业之间的联系、协调、合作和自我控制，以利于证券市场的健康发展第51页，共74页五、证券业协会的职责和自律管理职能五、证券业协会的职责和自律管理职能(一一)证券业协会的职责证券业协会的职责中国证券业协会履行下列职责：中国证券业协会履行下列职责：(1)(1)教育和组织会员遵守证券法律、行政法规。
教育和组织会员遵守证券法律。
