Click to edit Master title style,,Click to edit Master text styles,,Second level,,Third level,,Fourth level,,Fifth level,,*,,*,单击此处编辑母版标题样式,,单击此处编辑母版文本样式,,第二级,,第三级,,第四级,,第五级,,,*,新能源汽车深度研究,,交流材料,新能源汽车,课题 研究,内容提要,1.,新能源汽车概述,2.,国际新能源汽车产业化进程,3.,我国新能源汽车产业现状及发展战略,4.,基于新能源汽车产业链的投资策略,1.1,什么是新能源汽车？,,图：新能源汽车分类,,,,,,,,,,,,,,,数据来源：民族证券整理,图：代表车型,—TOYOTA PRIUS 2010,,,,,,,,,,,,,,,数据来源：,TOYOYA,民族证券整理,采用非常规的车用燃料作为动力来源,或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置,1.2,新能源汽车性能对比,,,混合动力,纯电动,燃料电池,燃气,生物燃料,煤制醇醚,新型燃油,关键技术,电池,/,电机,/,动力管理系统技术,电池,/,电机,/,动力管理系统技术,燃料电池,,技术,LPG/LNG/CNG,技术,生物乙醇,/,柴油技术,煤制甲醇,/,二甲醇技术,清洁柴油,/,新配方汽油技术,能量来源,石油,/,电力,电力,氢,/,电力,石油,/,,天然气,粮食,/,非粮食作物,/,,动植物油脂,煤炭,石油,车辆性能,好,中,中,差,中,中,较好,排放质量,较好,好,好,中,中,中,差,购车成本,较高,高,高,较低,较低,较低,低,能量密度,较好,差,差,差,中,中,好,能量易存储性,中,好,差,差,中,中,中,能量转换效率,好,较好,较好,差,差,差,中,燃料成本,较低,较低,高,中,中,较低,中,资源丰富性,中,较好,好,中,差,中,中,加油,/,电便利性,好,差,差,中,中,中,好,资料来源：民族证券整理,1.3,新能源汽车未来的发展方向,——,广义电动汽车,1.3.1,混合动力汽车（,HEV,） 插电式混合动力汽车将成为主流技术路线,全混合,强混合,轻混合,微混合,电控汽车,5/100,传统内燃机汽车,1/100,并联式混合动力汽车,20/100,电功率,混联式混合动力,50/100,电功率,串联式混合动力,100/100,,电控发动机,,混合动力发动机,,插电式混合动力,电功率占输出功率比,时间,自动启停,,BSG,混合动力发动机,,ISG,混合动力传动系统,,DMH,插电式混合,,PHEV,插电式混合动力汽车将成主流技术路线,,在传统内燃机汽车基础上,耦合增加一套由驱动电机和动力蓄电池组成的辅助动力系统,,1.3.2,纯电动汽车（,EV,） 通过小型化实现商业化,图：典型纯电动汽车组成框图,,,,,,,,,,,,,,,数据来源：民族证券整理,,电子控制器,功率转换器,三相感应电动机,固定速比变速器和差速器,车轮,车轮,能量管理系统,动力电池,辅助动力源,动力转向系统,蓄电池充电器,空调器,,,,,,,电力动力系统,电源系统,辅助系统,,交流电源,,转向盘,,,制动踏板,加速踏板,小排量燃油轿车,,増程式小型电动轿车,,小型化纯电动轿车,轻型电动车,,微型电动车,,小型化纯电动轿车,锂电池,轮毂电机,+,电动化底盘,+,家用电源充电,+,核心技术方向,：,,1.3.3,燃料电池汽车（,FCV,） 新能源汽车终极奋斗的目标,燃料电池电动汽车是指动力系统主要由燃料电池发动机、燃料箱（氢瓶）、电机、动力蓄电池等组成，采用燃料电池发电作为主要能量源，通过电机驱动车辆前进。
燃料电池汽车具有效率高、节能环保（以氢气为能源、排放物为水、运行平稳噪声小）等优点,燃料电池已经发明很久，最初主要应用于航天和军事领域，后来，随着世界能源危机爆发及环境污染日益加剧，以质子交换模式为代表的燃料电池技术受到世界各国及大型汽车公司的普遍重视，纷纷投入巨资研发各类燃料电池电动汽车,图：长安,——“,氢程”,,,,,,,,,,,,,,,数据来源：民族证券整理,内容提要,1.,新能源汽车定义及相关技术,2.,国际新能源汽车产业化进程,3.,中国新能源汽车产业现状及未来发展路径,4.,基于新能源汽车产业链的投资策略,5.,重点关注个股,,2.1,欧美新能源汽车产业化进程,2.1.1,美国 以生物质替代燃料为突破口,美国政府不断加大对生物燃料技术的研发和基础设施建设的投入，乙醇和生物燃料产能不断扩大,2006,年占美国一次能源消耗总量的,4%,左右，预计未来十年内，美国乙醇、生物柴油等代用燃料将实现,15%,的汽油替代,美国的生物质替代燃料技术已经十分成熟，替代效果明显,图：美国燃料乙醇产量与销售量,,,,,,,,,,,,,,,数据来源：民族证券整理,,,2.1.1,美国（续） 混合动力销售量逐年增加,从,2005,的,1.2%,上升至,2009,年的,2.8%,，,2009,年全美汽车市场混合动力汽车销售总销量为,290,280,辆，,国际能源机构（,IEA,）预测，到,2012,年，混合动力汽车的销售量会达到,220,万辆,,图：,2009,美国汽车市场混合动力主要品牌销售量,,,,,,,,,,,,,,,数据来源：,Green Car Congress,民族证券整理,图：,2005-2009美国混合动力在新车销量中的市场份额,,,,,,,,,,,,,,,数据来源：,Green Car Congress,,民族证券整理,2.1.1,美国（续） 插电式増程电动汽车将成为未来主流技术路线,图：,GM,插电式増程电动汽车,VOLT,,,,,,,,,,,,,,,数据来源：民族证券整理,美国版的插电式电动汽车,——,通用公司雪佛兰Volt,它实际上是一款,插入式增程型电动车,驱动系统的动力全部来源于动力电池，当行驶里程在64公里以内时，电力驱动系统可完全只依靠一个车载的16千瓦时锂离子电池所储备的电力来驱动，实现“零油耗、零排放”,当电池的电力耗尽时，电力驱动系统可以通过一个车载的发电机发电来为车辆提供动力，实现继续行驶数百公里。
因此，它实际上并不是混合动力，而是混合充电2.1.1,美国（续） 产业政策将助推美国新能源汽车产业赶超日本,图：美国新能源产业政策,,,,,,,,,,,,,,,数据来源：网上资料 民族证券整理,,1970,年,“,清洁空气法案”规定炼油厂生产研发更清洁汽油可获得银行贷款,1988,年,“,替代机动车燃料法案”规定替代燃料车型可以享受,CAFÉ,考核的优惠政策,1990,年,“,清洁空气修正法案”引入重整汽油，实施清洁车队计划,1992,年,“,能源政策法案法案”实施替代燃料示范项目,1994,年,“PNG,计划”降低中级轿车,2/3,油耗,2002,年,“Freedom Car,计划”关注氢燃料电池车，最求汽车零污染,2005,年,“,能源政策法案”大力推广乙醇燃料开发，提出,2012,年时要消耗,75,亿加仑的生物质燃料,2007,年,“20/10,计划”，要求在,10,年内减少,20%,的汽油消耗其中，乙醇、生物柴油等代用燃料将实现,15%,的汽油替代，另外的,5%,将通过提高燃油经济性标准实现2008,年,“HR6326,法案”为美国能源部提供客观的补贴，用于混合动力重卡的研发、生产和销售,2009,年,奥巴马政府推出一系列优惠政策，支持插电式混合电动车研发、生产和销售,替代燃料,燃料电池,混合动力,插电式电动车,,2.1.2,欧洲 以柴油机技术独步世界，燃料电池技术全球领先,,与美国不同，欧洲将发展清洁型柴油汽车作为现阶段新能源汽车的发展的重点，主要因为欧洲汽车厂商在柴油发动机上具备强大的技术优势，因此欧洲在清洁柴油乘用车方面发展最为迅速。
1991,年柴油汽车的市场份额不足,20%,，,2003,年柴油汽车市场份额超过,40%,，到,2009,年柴油汽车市场份额迅速增加到,60%,据统计，欧洲,100%,的重型车、,90%,的轻型车均已采用柴油机，,90%,以上的出租车均采用柴油机，德国等国的出租车基本上都是柴油轿车欧洲柴油轿车已占轿车年产量的,32%,，奥地利、法国、比利时、西班牙、意大利等国高达,50%,以上其中法国和比利时为,67%,、奥地利则超过了,70%,图,1991-2009,年欧洲柴油汽车市场份额,,,,,,,,,,,,,,,数据来源：搜狐汽车研究室 民族证券,,2.1.2,欧洲（续） 通过排放标准引导新能源汽车发展,,图：欧盟新能源产业政策,,,,,,,,,,,,,,,数据来源：网上资料 民族证券整理,,1992,年,1993,年,欧盟委员会发起一场广泛的新能源政策答辩论,1995,年,以,com,（,95,）,682,号文件公布了,《,欧盟能源政策绿皮书,》,，从而完成了欧盟能源发展总体规划,1997,年,公布,《,欧盟未来能源：可再生能源白皮书,》,，确定欧盟在能源结构中，增加可再生能源比例的行动纲领,2001,年,欧盟出台“发展可再生能源指令”，计划,2010,年将生物能源在汽车燃料中的使用率提高到,5.75%,2003,年,颁布了“生物燃料促进令”，计划,2005,年底生物燃油使用率达到燃油总用量的,2%,，,2005,年,公布“生物能源与生物燃料行动计划”，提议鼓励交通、发电、取暖等,20,个领域用生物能源,2006,年,通过一项“生物燃料战略”，旨在促进生物燃料在欧盟国家中的应用,2008,年,通过鼓励清洁节能汽车发展议案，要求公共部门，供应企业购车必须符合清洁节能指标,2009,年,正式公布,《,欧洲交通道路电气化路线图,》,，明确了欧盟电动车发展阶段目标,欧,Ⅰ,欧,Ⅱ,欧,Ⅲ,欧,Ⅳ,2007,年,公布“新欧洲能源战略”，核心目标加快向低碳能源转化,欧,Ⅴ,2.1.3,欧美主要汽车厂家的新能源技术战略,2009,年,2010,年,2011~15,年,,GM,,雪佛兰,VOLT,，,4,万美元（美国），年底量产,2011,年,7-8,月进入中国,,Ford,,HEV,：由丰田提供技术，已量产,,PHEV:,由,Volv,负责开发，正在开发,,,HEV:,与,GM/BMW,合作，已量产,,VW,,HEV:,计划在大型,SUV,上使用,,BMW,,EV:,计划在,mini,上应用,,PHEV:,计划年底推出,,HEV:,与,BMW,合作生产轻混、全混，已量产,,Li,电池：,PHEV,与日立合作；,EV,与,LG,合作,,FCEV:,正在开发，,2012,年示范运行（与铃木合作）,,Li,电池：与,LG,化学、麦格纳、姜森自控合作,,FCEV:,与,Daimler,合作，正在开发,,PHEV,：正在开发商业面包车,,SMART EV:,已量产,,FCEV:,正在开发，预计,2013,年小排量生产,,Li,电池：赢创集团（,Evonik,）、比亚迪,,,致力于氢燃料车，,2011,年示范运行,,Li,电池：与三洋、比亚迪和东芝合作,,Li,电池：与三洋合作,Daimler,,,FCEV:,正在开发，预计,2015,年批量生产,,2.2,日本新能源汽车产业化进程,2.2.1,日本 混合动力占据主导地位,混合动力汽车在,2009,年增长迅猛，销量超过,45,万辆，比去年增长四倍。
2009,年日本乘用车销量前十车型中，混合动力汽车占两席，分布位居第一位与第五位，混动车丰田,Prius,销量高居榜首，售出,20.8,万辆，另一款混动车本田,Insight,排第五位，售出,9.3,万辆图：,2009,日本乘用车销量前十车型,,,,,,,,,,,,,,,数据来源：,Green Car Congress,民族证券整理,图：,2008-2009,日本混合动力销量及 比重,,,,,,,,,,,,,,,数据来源：公开资料 民族证券整理,,,,,2.2.2,日本 新能源汽车产业政策起步早，优惠大,图：日本新能源产业政策,,,,,,,,,,,,,,,数据来源：网上资料 民族证券整理,,1965,年,正式把电动车列入国家项目，开始电动车研究,1976,年,日本成立电动车协会，促进电动车事业发展,1971,年,日本通产省制定了,《,电动汽车开发计划,》,，投入巨额资金用于新能源汽车的研发,1991,年,出台,《,第三届电动车普及计划,》,，提出到,2000,年日本电动车的产量要达到,10,万辆,1993,年,日本开始实施“世界能源网络计划”，深入研究氢及其基础设施技术,1996,年,推出一系列政策措施以加快电动汽车的研发与应用，如购车补贴和贷款等,1997,年,税收优惠,——“,自动车取得税”减轻,2006,年,日本政府、研究机构和企业在新能源汽车发展方面达成战略共识，对从事燃料电池汽车、燃料电池设备给予资金上的支持和税收上的优惠,出台,《2030,年能源战略,》,，提出促使日本成为世界最节约能源的国家,2009,年,实施“绿色税制”，购置新能源汽车可享受各种税收优惠和补贴,,高额补贴促进,Toyota Prius,销售井喷,图 高额补贴,Toyota Pius,销售呈现井喷,单位：台,,,资料来源,：,JADA,、,民族证券整理,,Toyota Prius,，,自政策实施以来一举成为日本本土单一车型销售冠军,,日本补贴力度惊人,表 日本新购车优惠,,,,,,自动车重量税,自动车取得税,购车补贴,,,,,旧换新,新购车,电动汽车,(,含,HEV),全免,全免,25,万,10,万,废气排放,+75%,,燃费基准,+25%,75%,减免,75%,减免,,,废气排放,+50%,,燃费基准,+20%,50%,减免,50%,减免,,,輕自動車,50%,减免,50%,减免,,,資料來源：,日本国土交通省,、,民族证券整理,,,,,举例而言，以车重,1.5,吨，零售价,200,万日元客车计算，购车时即须缴纳,5.67,万日元重量税及,10,万日元取得税，将近车价,7%,。
2009,年,6,月,，,日本推出新车购置及旧车换新补贴，其中特别加强对于对于电动补贴金额在此政策下，民众如将,13,年以上旧车报废,，,换购第三代,Toyota Prius,，,分别可获得,9.47,万日元的取得税,、,5.67,万日元重量税,以及,25,万日元以旧换新补贴，总计高达,40,万日元图 日本地区建议售价,单位：日元,,,资料来源：各公司网站 民族证券整理,,,300,2.2.3,日系主要汽车厂家新能源技术战略,2009,年,2010,年,2011~2015,年,,丰田汽车,,日产汽车,,本田汽车,,三菱汽车,,EV:,正在开发，进行示范运行，,,HEV,：已经量产,,EV,：,Leaf,将于,11,月在欧美销售,,HEV:,已量产（,civic,等）,,HEV:,计划在大型,SUV,上使用,,PHEV:,计划年底推出,,,镍氢电池：与松下合作,,FCEV:,正在开发，,2015,年示范运行,,Li,电池：与,NEC,,FCEV:,正在开发,,EV:,正在开发，预计,2015,年示范运行,,FCEV:,正在开发，预计,2013,年小排量生产,,Li,电池：三洋电机，,GS,汤浅,,,Li,电：,GS,汤浅，三菱商事,,FCEV:,正在开发，预计,2015,年批量生产,HEV:,已经量产（,prius,、,camery,等）,内容提要,1.,新能源汽车概述,2.,国际新能源汽车产业化进程,3.,我国新能源汽车产业现状及发展战略,4.,基于新能源汽车产业链的投资策略,5.,重点关注个股,3.1,我国新能源汽车产业现状,,图 重大活动期间新能源汽车运行情况,,,,,,,,,,,,,,,数据来源：搜狐汽车研究室 民族证券,,,,公共交通领域先行,,私人领域跟上,,各地公交系统小规模试用新能源汽车,,3.2,技术 我国汽车能源动力系统发展战略导向,,,过渡战略,转型战略,双重战略,,互 动,并 行,优化现有车用能源动力系统,——,发展节能汽车,开发新一代车用能源动力系统,——,发展新能源动力汽车,可持续发展的 车用能源动力系统,3.2,技术（续） 布局,——“,三纵三横”,,,,整车产品开发,燃料电池汽车动力系统技术平台,整车动力,系统集成技术,各类整车产品,关键零部件技术,燃料电池发动机、动力蓄电池、超级电容,共性基础技术,驱动电机、电机传动系统总成、发动机,公共支撑,平台建设,新材料、新部件、共性技术、基础设施相关技术,混合动力汽车动力系统技术平台,纯电动汽车动力系统平台,检测试验,技术标准,政策法规,示范运营,产业融资,知识产权,技术信息,代用燃料汽车关键技术,,总 体 发 展 布 局,,3.2,技术（续） 第一阶段（国家“十五”电动汽车专项）,三纵三横，整车牵头,,,,燃料电池汽车,混合动力汽车,纯电动汽车,,政策、法规、标准和基础设施研究,燃料电池整车技术,整车标定与匹配,燃料电池发动机,混合动力整车技术,整车标定与匹配,发动机和传动机机电耦合技术,纯电动整车技术,整车标定与匹配,,,多能源动力总成控制系统,电机驱动系统及控制单元,动力电池组和电池组管理系统,DC/DC,变换器,ISA/ISG,技术,电动汽车关键零部件工业,3.2,技术（续） 第二阶段：国家节能与新能源汽车重大项目,第二阶段：动力平台为核心,,,,整车产品开发,燃料电池汽车动力系统技术平台,整车动力,系统集成技术,各类整车产品,关键零部件技术,燃料电池发动机、动力蓄电池、超级电容,共性基础技术,驱动电机、电机传动系统总成、发动机,公共支撑,平台建设,新材料、新部件、共性技术、基础设施相关技术,混合动力汽车动力系统技术平台,纯电动汽车动力系统平台,检测试验,技术标准,政策法规,示范运营,产业融资,知识产权,技术信息,代用燃料汽车关键技术,,总 体 发 展 布 局,,3.2,技术（续） 第三阶段：国家节能与新能源汽车重大项目,第三阶段：动力模块为重点,,,产业化支撑平台建设（标准、法规和融资）,清洁燃油汽车,混合动力汽车,可回家充电的混合动力,燃气汽车,燃气混合动力,燃料电池汽车,小型电动车,纯电动汽车,可车载充电的电动汽车,,电池,/,电机,/,电控,先进内燃机,机电耦合动力装置,电池,/,电机,/,电控,燃气发动机,燃料电池发动机,电池,/,电机,/,电控,电池,/,电机驱动系统,车载充电装置,整车,动力,能源,,汽柴油清洁化,混合燃料,液体代用燃料,燃气系统与加气站,气体混合燃料,氢能技术,地面充电设施‘,地面充电技术,,,,研发支撑平台建设（测试、信息、专利、规划和监理等）,,,,3.3,从政策导向看我国新能汽车产业战略方向,,2001,年,国家,863,计划电动汽车重大专项,，组织企业、高等院校和科研机构，以官、产、学、研四位一体的方式联合攻关,2004,年,节能中长期专项规划,，计划,2010,年汽车燃油效率超过国际先进水平，同时鼓励发展混合动力汽车和电动车,2006,年,国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要,，加大汽车燃油经济性标准的实施力度,国家中长期科学和技术发展规划纲要，,重点发展混合动力车、替代燃料车和燃料电池车,2007,年,2007,年产业结构调整目录；节能减排综合性国内工作方案；中国应对气候变化国家方案；能源发展十一五规划,2008,年,乘用车消费税调整，对小排量车实行税收优惠，抑制大排量车发展,2009.2,年,《,关于开展节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知,》,,发布，,13,个城市开展节能与新能源汽车示范推广试点工作,2009.3,年,《,汽车产业振兴规划,》,，,推动纯电动汽车和插电式混合动力汽车及相关零部件产业化,,2009.8,年,《,新能源汽车生产企业及产品准入管理规则,》,,发布，明确新能源汽车产品概念及准入标准,2009.12,年,《,关于开展节能与新能源汽车示范推广工作试点工作的通知,》,,发布，增加,7,个试点城市,2010.4,年,四项新能源汽车技术标准发布,2010.6,年,《,新能源汽车补贴办法,》,发布，以促进私人购买新能源汽车,,？,《,新能源汽车产业规划,》,,我国新能源汽车发展战略,,,,,,重点突破动力电池、电机等关键零部件,以纯电动汽车为主要发展战略，同时多条技术路线并存,快速启停系统,BSG,将成为乘用车标准配置,实施,“,一步走,”,战略，而非此前人们预测的,“,两步走,”,我国新能源汽车发展战略,,,,,内容提要,1.,新能源汽车概述,2.,国际新能源汽车产业化进程,3.,我国新能源汽车产业现状及发展战略,4.,基于新能源汽车产业链的投资策略,5.,重点关注个股,4.,基于新能源汽车产业链的投资策略,4.1,新能源汽车产业链分析,4.1.1,新能源汽车产业链分析,——,电池、电机和电控是关键,图：新能源汽车产业链,,,,,,,,,,,,,,,数据来源：民族证券整理,,电池及电机,上游稀有金属资源,,,整车制造,充电设备及场站,,电池系统,,电控系统,,电机系统,新能源汽车产业链顶端是电池和电机的原材料,——,稀有金属产业，主要涉及锂和稀土行业,电池、电机和电控系统为新能源汽车核心零部件，目前，电池的成本、容量、安全、使用寿命和快速充放等指标，是制约纯电动汽车产业化的关键因素,整车集成技术将调整人类的传统造车技术，新能源汽车将为后发优势国家提供赶超世界强国的机会,充电设备及场站是新能源汽车产业化的先行条件,,锂电池回收,4.1.2,新能源汽车成本增加情况分析,4.1.3 “,微笑曲线”决定新能源汽车产业链利润分配,,,上游稀有金属产业,电池,,电机,,整车制造,,充电站及充电桩,充电设备,锂离子电池回收,1,2,3,4,5,6,7,,,,,,,,正极,负极,隔膜,电解液,任何一个产业链的利润分配都符合“微笑曲线”原理，即利润分布为“两头高，中间低”,近期应关注上游稀有金属、电池、电机和充电设备制造商,4.,基于新能源汽车产业链的投资策略,4.2,上游稀有金属资源及相关上市公司,4.2.1,新能源汽车上游资源产业链,,,电机,电池,,稀土,,钕铁硼,,永磁电机,碳酸锂,,,六氟磷酸锂,（电解质）,磷酸铁锂,锰酸锂,,,锂离子电池,钴,镍,稀土,球镍,,贮氢合金,泡沫镍,,,,,,,镍氢电池,,,,铅,,,铅粉,（正负极）,板栅,（正负极）,,,铅酸电池,,,,,电动车,,,,,4.2.2,相关上市公司,核心业务,上市公司,主要优势,钕铁硼,宁波韵升（,600330,）,钕铁硼,5500,吨,,中科三环（,000970,）,烧结钕铁硼,10000,吨；粘结钕铁硼,1500,吨,稀土,包钢稀土（,600111,）,依托白云鄂博稀土与铁共生矿，稀土储量占全世界的接近,50%,，资源优势可谓得天独厚,,厦门钨业（,600549,）,厦门钨业下属长汀稀土分公司重要性日益显现，并且有望成为福建省的稀土资源整合者,碳酸锂,中信国安（,000839,）,碳酸锂产能规模,:20000,吨,,西藏矿业（,000762,）,碳酸锂产能规模,:5000,吨,（,1,）驱动电机,—,推升钕铁硼需求,车名,电机种类,类型,开始销售年份,本田,Plus,交流永磁同步电机,EV,1997,丰田,RAV4LEV,交流同步电机,EV,1997,丰田第一代普锐斯,永磁同步电机（,IPMSM,）,HEV,1997,本田,Insight,永磁同步电机（,IPMSM,）,HEV,1999,日产,TINO HEV,永磁同步电机（,IPMSM,）,HEV,2000,本田思域,(Civic),永磁同步电机（,IPMSM,）,HEV,2001,本田雅阁混合动力,永磁同步电机（,IPMSM,）,HEV,2005,从目前情况来看，用钕铁硼制造的永磁电机，具有体积小、耐高温、磁力强、寿命长、省能耗、效率高、高可靠性、高转矩密度等特点，是最适合新能源汽车永磁同步电机的磁性材料。
看好中科三环（,000970,）和宁波韵升（,600366,）,,中科三环（,000970,）,宁波韵升（,600366,）,主营业务,钕铁硼磁性材料,钕铁硼产品、八音琴系列产品及电机产品,钕铁硼收入占比,98%,70%,；新能源汽车电机占比,15%,钕铁硼产品档次,中、高档，如,N52,牌号,低、中、高档牌号,50M,钕铁硼产能规模,烧结钕铁硼,10000,吨；粘结钕铁硼,1500,吨,钕铁硼,5500,吨,行业地位,中国最大、全球第二大的钕铁硼永磁体制造商,我国重要的钕铁硼生产和销售企业,产品应用领域,除继续加大计算机,VCM,和,HDD,、汽车电机、核磁共振领域的应用外，公司战略规划着向风力发电、节能环保产品、新能源汽车灯领域用钕铁硼永磁产品的开发倾斜,向新能源、新动力汽车和智能机器人及关键零部件领域切入,专利情况,获有日本日立金属公司和美国麦格昆磁的钕铁硼专利许可,拥有专利,（,2,）稀土：在新能源汽车产业链最上游具有优势地位,,应用,主要元素,其他稀土元素,主要增长动力,钕铁硼永磁体,钕,镨、镝、铽、钐,油电混合动力车、小型电机、风力发电、发动机、家电,NiMH,电池,镧,铈、镨、钕,油电混合车、充电电池,汽车催化剂,铈,镧、钕,汽油柴油添加剂,液体裂解催化剂,镧,铈、镨、钕,石油产品、酸性石油,磷光剂涂料,铕、钇、铽,镧、镝、铈、镨、钆,液晶电视与监视器、电浆电视、省电小型日光灯,玻璃剂涂料,铈、镧,钕、铒、钆、镱,数字相机的光学玻璃、光纤,抛光复合材料,铈、镧、镨,----,液晶电视与监视器、电浆电视、硅晶圆与芯片,稀土新材料领域消费量迅猛增长,中国政府对稀土资源的控制力度将有增无减。
继续捍卫稀土大国的资源优势，储备战略资源，满足新的需求；,,有助于实现对稀土资源价值的必要修正看好包钢稀土（,600111,）与厦门钨业（,600549,）,,包钢稀土（,600111,）,厦门钨业（,600549,）,主营业务,稀土采选、冶炼以及稀土新材料生产,钨制品、硬质合金和精密器具、房地产、稀土新材料,稀土资源优势,依托白云鄂博稀土与铁共生矿，稀土储量占全世界的接近,50%,，资源优势可谓得天独厚,厦门钨业下属长汀稀土分公司重要性日益显现，并且有望成为福建省的稀土资源整合者,永磁材料钕铁硼,公司未来预建设,3,万吨的钕铁硼产能；自建,1.5,万吨、收购,1.5,万吨，目前已建成,3000,吨,/,年产能,3000,吨的磁性材料,镍氢动力电池领域,子公司内蒙古稀奥科储氢合金有限公司拥有,1500,吨,/,年的储氢合金粉产能；,贮氢合金粉产能已达到,5000,吨,/,年，未来将达到,8000,吨,/,年,抛光材料,已形成,2000,吨的生产规模，未来将形成,5000,吨,/,年的规模,----,荧光材料,主要产品为发光材料用荧光级氧化铕，生产能力达到,80,吨,/,年，产量占全球需求量的,40%,以上,1000,吨三基色荧光粉,（,3,）锂离子电池,----,推升电池级碳酸锂需求,企业名称,所辖资源区域,碳酸锂,,产能规模（吨）,远景产能规划（吨）,中信国安,西、东台吉乃尔湖,20000,预计,2010,年生产电池级碳酸锂,5000,吨，远景碳酸锂产能在,30000,西藏矿业,扎布耶盐湖,5000,10000,吨锂产品产能，其中包括,5000,吨电池级碳酸锂、,2000,吨工业级碳酸锂和,3000,吨氢氧化,赣锋锂业,---,1000,吨工业级、,1000,吨电池级,2010,年碳酸锂产能,4000,吨，,2011,年达到,5000,吨,天齐锂业,进口澳矿,3000,吨工业级，,2500,吨电池级,新建,5000,吨电池级碳酸锂,2009,年全球锂市场份额,西藏矿业（,000762,）聚焦扎布耶、聚焦电池级碳酸锂,,新能源汽车的发展及其产业化进程为公司带来有史以来的最佳发展契机。
公司具有扎布耶盐湖,20,年的开采权，有望在电池级碳酸锂新一轮国际竞争中占据战略制高点预计公司,2010,年和,2011,年每股收益分别为,0.18,元和,0.25,元，考虑到未来电池级碳酸锂行业的高成长性，我们建议投资者把握交易性机会中信国安：产业链布局已现，静待工业化生产的突破,,中信国安子公司青海国安拥有西台吉乃尔盐湖独家开采权，该盐湖潜在经济价值,1700,亿元公司正积极争取东台吉乃尔和一里坪盐湖的开采权，资源控制量存在拓展可能目前，公司碳酸锂产能为,2,万吨,/,年，但产能利用率偏低，据,2009,年报披露仅生产了,5000,吨碳酸锂，产能利用率仅为四分之一公司抢占先机，锂电池产业链布局雏形初现此外，公司有线电视业务受益三网融合、钾肥业务也是一大亮点预计公司,2010,年和,2011,年 分别为,0.18,元和,0.36,元，给予“推荐”的投资评级4.,基于新能源汽车产业链的投资策略,4.3,动力电池产业及相关上市公司,4.3.1,车用动力电池系统技术进展,,,,,充电系统,DC/DC,AC/DC,通讯系统,正极,负极,电解液,隔膜,通讯系统,显示系统,保护控制,均衡系统,充电控制,POWER SYSTEM,BMS,MODULE,CELL CELL BLOCK,安全保护,信号采集,连接技术,散热技术,密封技术,阻燃技术,POWER SYSTEM:,包括电源管理系统、充电机及充电管理系统、电池组模块等,BMS:,电池管理系统，对电池和电池组模块进行管理，包括安全保护、电量及电池状态监控及显示，电池均衡控制,MODULE:,电源模块，包括电池组、电池热管理系统、电池监控信号系统、密封防水、阻燃等功能，免维护设计,CELL:,单体电池,,CELL BLOCK,：单体电池串并联接体，设计上考虑电池连接的可靠性，电池集流等,4.3.2,不同电动汽车对能量和功率的要求,,4.3.3,锂电池材料成本构成,,,,,,,,,隔膜,,20%~30%,正极材料,,>,40%,正极：铝箔,负极：铜箔,负极材料,,<10,%,电解液,,10%~15,%,4.3.3,相关上市公司,（,1,）锂电池正极材料是关键,正极材料目前以钴酸锂、锰酸锂、镍钴锰锂和磷酸铁锂为主。
锂钴电池在根本結构上的不安定使其应用无法扩张锂锰电池制备较复杂，容量在循环使用后下降镍价格比较低廉，混合使用后还可提高环保性磷酸铁锂寿命长、可以快速充放电、无记忆效应、安全环保正极材料,钴酸锂,锰酸锂,三元复合材料,磷酸铁锂,正常电压,4.0V,4.05V,3.85V,3.34V,储存电容（,mAH/g,）,145,100,120,150,比能量（,Wh/kg,）,602,480,588,549,体积比能量（,Wh/L,）,3073,2065,2912,1976,循环寿命（次）,>500,>500,>1000,>1000,安全性及环保,稳定性极差,非常不可接受,优,最佳,（,2,）负极材料技术门槛低，毛利率低,图,09,年中国动力电池负极材料产量分布,(%),,资料来源,：,《,锂电资讯动态与分析,》,， 民族证券,深圳贝特瑞和杉杉科技是国内两家最大的负极材料供应商，其中贝特瑞以中低档产品为主，,09,年产销量在,3000,吨左右；杉杉科技则偏重中高端产品，,09,年产量在,2000,吨左右然而,，负极材料市场价格差异较大，,毛利率也較低，,低端产品不到,10%,，而中高端产品也仅有,20%,左右。
负极材料,--,杉杉股份（,600884,）,◆,全国规模最大的锂电池综合材料供应商，负极材料（石墨）市场占有率第一；国内电解液市场占有率第二4,家从事锂电业务子公司,100%,控股锂电业务占公司营业收入的三分之一，利润贡献四分之一左右东莞杉杉,，主营锂离子电池电解液，年产能,3000,吨公司电解液产品主要与杉杉正极负极匹配应用销售，其中圆柱抗过充型电解液国内领先湖南杉杉,，主营正极材料，国内市占率,25%,，总产能,6000,吨（钴酸锂,3500,吨、锰酸锂,1000,吨，镍钴二元系、镍钴锰三元系,1000,吨，磷酸铁锂,500,吨）宁波杉杉,，从事锂离子电池负极材料研发生产上海杉杉,，主营锂离子电池负极材料，年生产能力为,6000,吨拥有天然石墨、人造石墨、复合石墨五个体系,20,多个产品，炭合金、硬炭负极材料尚在研制佛塑股份（,000973,）,--,金辉,目前,：有一条锂离子薄膜,1200 M,2,生产线,产业化生产,：三水区佛塑工业园设计年产量为,4500,万平方米（约,525,吨），,,2011,年下半年投产,技术：,分步双向拉伸湿法隔膜生产线，膜厚,20µm,、宽度,2000mm,锂电池隔膜。
国内：,传统锂电薄膜市场对外依存度,60%,，毛利率,60%,；动力电池一片空白，公司技术上处于领先地位新能源汽车电池薄膜市场容量预测：,按照,50,万纯电动汽车规划，假设一辆纯电动汽车需,15kw/h,容量，,1kw/h,应用薄膜,40 M,2,,，所需薄膜,3,亿平方米，（,20,元,/,平方米，,60,亿元）,竞争对手：,日本和美国动力锂电池隔膜已实现量产，,Celgard,、,Entek,、宇部新产；我国星源和格瑞恩也已实现少量出货盈利预测：,今年对母公司贡献约,2000,万元，对应,EPS0.034,元4,）锂电池,电解液,——,六氟磷酸锂,（,LiPF,6,）国产化是关键,电解液,有机溶剂,35-40%,电解质盐,50-60%,添加剂,10-15%,,,,,乙烯碳酸酯、丙烯碳酸酯、碳酸二甲酯,LiPF6,、,LiClO4,、,LiAlCl4,过充电保护、阻燃添加剂、提高导电率,技术重点在于电解质盐，重点关注六氟磷酸锂优点：,(1),在碳负极上，形成适当的,SEI (solid electrolyte interphase,，固体电解质,),膜；,(2),对正极集流体实现有效的钝化,,,以组织其溶解；,(3),有较宽广的电化学性能稳定；,(4),在各种非水溶剂中有适当的溶解度和较高的电导率；,(5),有相对较好的环境友好性。
锂电池电解液概况：,,我国主要电解液生产企业情况,目前一般的电解液售价在,8,万元,/,吨左右，毛利率約在,30%,，高端产品售价一般在,10-15,万元,/,吨2009,年中国市场共销售里电解液,9000,吨左右,，,实现营业收入,8.5,亿元,，,其中高端产品的销售额占到了,40%,以上六氟磷酸锂（,LiPF6,）目前主要依靠进口,，,天津金牛和多氟多有部分量产,多氟多（,002407,）已经中试完毕，准备量产,图 中国主要电解液生产企业,09,年产量情况,(%),,资料来源：,《,锂电资讯动态与分析,》,民族证券,电解液公司比较,公司,产品,产量（吨）,应用领域,优劣势,江苏国泰,普通锂电池电解液,5000,数码产品,市场占有率第一，超过,30,％，电解液只占母公司业务,5%,，六氟磷酸锂项目推迟,华芳纺织,未投产,5000,电动自行车,没有自己核心技术，可以与封装电池业务配套,新宙邦,锂电池电解液,1200,→,3600,数码产品,重要原材料六氟磷酸锂需要对外采购下游客户增长速度较快,,超级电容器电解液,80,→800,太阳能电池、混合动力电动汽车、智能电表开关,,多氟多,六氟磷酸锂,200,→,2000,锂电池,氟化工龙头，有技术优势。
传统电解铝业务较大4.,基于新能源汽车产业链的投资策略,4.4,电机产业及相关上市公司,4.4.1,驱动电机的性能要求更为苛刻,驱动电机系统是新能源汽车关键零部件之一新能源汽车同时也对电机及驱动系统提出更高要求，需要效率高、耐温度和低成本项目,工业应用电机,新能源汽车应用驱动电机,封装尺寸,空间不受限制，可用标准封装配套,布置空间有限，必须根据具体产品进行特殊设计,工作环境,环境温度适中（,-20,度至,40,度）；静止应用，震动较小,温度变化大（,-40,度至,105,度），震动剧烈,可靠性要求,较高以保证生产效率,很高以保障乘车者安全,冷却方式,通常为风冷（体积大）,通常为水冷（体积小）,控制性能,多为变频调速控制，动态性能较低,需要精确的力矩控制，动态性能较高,功率密度,较低（,0.2KW/Kg,）,较高（,1—1.5KW/Kg,）,总体性价比,一般,极高：既要性能好，又要价格便宜,,永磁电机将成为新能源汽车驱动电机的首选,从目前情况来看，用钕铁硼制造的永磁电机，具有体积小、耐高温、磁力强、寿命长、省能耗、效率高、高可靠性、高转矩密度等特点，是最适合新能源汽车永磁同步电机的磁性材料。
驱动电机,直流电机,开关磁阻电机,交流感应电机,交流电机,永磁电机,无刷直流电机,永磁同步电机,,,谢谢观看,/,欢迎下载,BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH,内容总结,新能源汽车深度研究 交流材料100/100美国的生物质替代燃料技术已经十分成熟，替代效果明显清洁空气法案”规定炼油厂生产研发更清洁汽油可获得银行贷款清洁空气修正法案”引入重整汽油，实施清洁车队计划能源政策法案法案”实施替代燃料示范项目能源政策法案”大力推广乙醇燃料开发，提出2012年时要消耗75亿加仑的生物质燃料20/10计划”，要求在10年内减少20%的汽油消耗以com（95）682号文件公布了《欧盟能源政策绿皮书》，从而完成了欧盟能源发展总体规划公布“新欧洲能源战略”，核心目标加快向低碳能源转化PHEV:由Volv负责开发，正在开发正式把电动车列入国家项目，开始电动车研究。
出台《第三届电动车普及计划》，提出到2000年日本电动车的产量要达到10万辆动力电池组和电池组管理系统DC/DC变换器石油产品、酸性石油自建1.5万吨、收购1.5万吨，目前已建成3000吨/年产能DC/DC,。
