青岛海尔,与,通用,家电,并购案分析,弓济宾 宋欣欣 周诗宇,魏梦,欣 邱名荣 宋 丹,收购过程,前景展望,基本介绍,1,2,3,目录,1,公司及收购背景介绍,海尔集团，,创于,1984,年，是全球大型家电第一品牌，目前已从传统制造家电产品的企业转型为面向全社会孵化创客的平台,海尔集团旗下品牌有海尔、统帅、卡萨帝、斐雪派克等通用,家电,是北美领先的家用电器公司,，属于通用电气公司，其,总部设在美国肯塔基州路易斯维尔,该,公司拥有约,1.2,万名员工，其中约,96%,都在美国,1,2,4,3,自,进入,21,世纪以来，随着全球家电行业的逐渐成熟，,GE,家电业务无论是市场增长率还是相对市场占有率都在不断,下,滑,伊莱克斯收购,GE,失败之后,，,GE,公司,通过,光华管理,学院,找到了海尔,，,产生了,收购,意向,GE,集团一直对中国市场很重视，,2014,年与北京大学光华管理学院开始合作，对其高层进行培训，,希望深入,了解中国市场,海尔一直在,全球范围寻找机遇,，,而,GE,家电恰巧符合海尔的投资要求，因此短短数月双方就迅速达成,一致,背景,&,原因,青岛海尔的货币资金情况,从,货币,资金方面,说,，海尔,最近两年货币资金项达到了最近十年的,最高水平。
这,是海尔出手最阔绰的一,次,，,也,是海尔集团,海外并购,史上最大的一桩,根据,青岛海尔披露的数据,，,GE,家电,2013,年、,2014,年,的营收分别,为,57.8,亿,美元,和,59,亿,美元,，净利率为,3.1%,和,3.3%,而,2014,年,GE,总,营收,为,1485.89,亿,美元,，税,前,利润,153.45,亿,美元,，家电,业务的盈利贡献,只有,1.3%,青岛海尔,2013,年和,2014,年,是税后净利率分别,为,4.8%,和,5.6%,，相比之下比,GE,高,很多,青岛,海尔的数据可以看出,，,海尔,有能力和实力,与,GE,联合,寻求新,的突破青岛海尔资产规模柱形图 单位：万元,海尔是中国家电市场最强大的,品牌,，,其,价值超过,1500,亿元,，同时也拥有覆盖全国市场乃至全球市场的销售网络，在国内有,42,家海尔工贸公司，,9000,多个销售网点，,12000,个售后服务网点在海外，现有全球贸易公司,61,个，服务网点,11000,多个，营销网点,143330,个相比之下，,GE,的,家电规模太小，基本只在美国本土，,大概只有,15%,的,市场份额上有,惠而浦、伊莱克斯两家家电,巨头的打压。
2,收购过程,从收购消息披露，到正式完成交割，历时将近,5,个,月,2016,年,1,月,15,日，,海尔与,通用在美国签署了合作谅解,备忘录同日，双方签署,了,股权与资产购买协议,，协议规定，海尔将通过现金方式购买,GE,及其子公司所持有的家电业务资产，交易金额为,54,亿美元，这其中,包括,GE,家电全部的研发制造能力、在美国的,9,家工厂以及遍布全球的渠道和售后网络,截至,6,月,6,日，全部价款,55.8,亿美元,已向通用及相关主体支付完毕收购之后通用家电的总部仍将保留在美国肯塔基州路易斯维尔，且会在现有高管团队的引领下，开展日常工作，独立运营海尔,通用,早,在,2008,年，通用电气就曾宣布，计划出售或分拆其家用电器板块，意图剥离其增长缓慢和不稳定的业务据相关媒体当时报道称，出售价格在,50,亿美元至,80,亿美元之间此后,很长一段时间，众多潜在买家都有意拿下通用的家电业务，其中除海尔外，也不乏美的、,三星、,LG,等国际知名企业,但最终还是海尔凭借其雄厚的资金支持和强大的企业背景脱颖而出3,青岛海尔前景,展望,通过对比,分析发现,，青岛海尔在签订协议后其资产负债率略有增长,，上升幅度,为,7.81%,，也就是说明青岛海尔在与,GE,家电联盟之后，其债权融资保持原有比例增长，其基本结构保持不变,。
在,这种资本结构下，青岛海尔短期偿债能力较联盟前有所提高，其流动,比率上升幅度,为,171%,；速动比率由联盟前的,1.19,上升到,3.37,，上升幅度为,183%,；现金流量比率有所提高由联盟前的,0.17,上升到,0.25,，上升幅度为,47%,，偿债能力全面提高数据解读,营运能力对比,通过分析我们可以看出，联盟后存货周转率增幅达,2.63%,，应收账款周转率增幅达,19.88%,，固定资产周转率、总资产周转率均有所降低总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标而联盟后总资产增长较销售收入增长幅度大，从而导致总资产增长率较联盟前略有所下降企业应采取措施提高各项资产的利用效率，处置闲置不用的资产，提高销售收入，从而提高公司整体的营运,能力当前的海尔正致力于转型成为,真正的互联网,企业,通用电气家电拥有优秀的员工和庞大的用户资源，相信能与海尔,携手实现,从传统的家电领先品牌到网器社群平台的转型，成为网络平台的引领者，为用户提供最佳体验,作为,青岛海尔进入美国市场的战略举措的一部分，与,GE,家电的联盟必将在这其中扮演重要的角色,从青岛海尔的角度讲，与,GE,公司的联盟除了可以获得充足的资源以弥补自身的不足以外，更重要的的借助于,GE,公司提升自身的管理，提高出口能力，以致,在国际市场上能有一席之地,。
可以说双方各取所需因此，青岛海尔与,GE,家电的合作会越来越紧密,并且，随着,经济全球化,趋势的加强，这,一成功的并购,将越来越显示出它的优越性THANK YOU,。
