Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,期货交易的风险控制和资金管理,本专题的主要内容：,一、国内期货交易的一些主要规则,二、,期货交易的风险和操作通病！,三、资金管理的重要性,四、资金管理的作用,五、资金管理的要领,六、,如何发展自己的资金管理体系,一、国内期货市场的一些主要规则,1,、保证金制度,2,、当日无负债结算制度,3,、涨跌停板制度,4,、强行平仓制度,5,、强制减仓制度,1,、保证金制度,A,、交易保证金,a,、交易保证金指为了确保合约履行的资金，是已被合约占用的资金通俗的来讲即：账户中通过交易已经被冻结的资金为交易保证金；,b,、交易保证金一般为交易额的,10%,左右，各个期货产品略有差异,例如：王先生账户内,100,万元，买入沪铜（,4,万元,/,吨）,10,手,冻结交易保证金,=4,万元*,10,手*,5,吨*,10%=20,万元,B,、交易所可根据情况调整保证金比率,a,、合约的不同阶段,b,、持仓量增大,c,、合约连续涨跌停板,d,、合约交易异常,C,、保证金的变化,交易保证金一般为交易额的,10%,左右。
所以保证金的具体数额将随着每天收盘后的结算价变动而变动如前例：王先生账户内,100,万元，买入沪铜（,4,万元,/,吨）,10,手,冻结交易保证金,=4,万元*,10,手*,5,吨*,10%=20,万元如：当日收盘后的结算价为,41000,元,/,吨，则交易保证金上升为,205000.00,如：当日收盘后的结算价为,39000,元,/,吨，则交易保证金上升为,195000.00,D,、保证金不足,客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓客户为在期货公司规定时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当将客户的合约强行平仓由此所产生的一切损失有客户自行承担2,、当日无负债结算制度,A,、关键定义,a,、结算价：上海、郑州、大连期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约,当日成交价格按照成交量的加权平均价,b,、每个期货合约均已当日结算价作为计算当日盈亏的依据c,、当日结算准备金余额,=,上一交易日结算准备金余额,+,上一交易日保证金,-,当日保证金,+,当日盈亏,+,入金,-,出金,手续费,B,、期货交易所实行当日无负债结算制度，期货公司将结算结果按照与客户的约定方式及时通知客户。
客户应及时查询和妥善处理自己的交易持仓C,、客户保证金不足或账户内余额不足以支付当日负面盈亏时，应当及时追加保证金或者自行平仓客户为在期货公司规定时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当将客户的合约强行平仓由此所产生的一切损失有客户自行承担3,、涨跌停板制度,所谓涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制制度其目的在于有效的控制风险，并为保证金制度的实施创造了有利条件涨跌停板和后面要介绍的强制减仓制度相结合，更加有效地控制了风险在国外期货市场，并没有涨跌停板制度4,、强制平仓制度,按照我国期货交易所规定，当客户出现以下情形之一时，期货公司有权对其持仓进行强制平仓A,、当客户保证金不足，账户内未冻结余额不足以补足保证金要求，并未能在规定时限内不足保证金或自行平仓补足的B,、当客户账户内未冻结余额不足以支付当日盈亏的亏损，并未能在规定时限内补足亏损或自行平仓补足的C,、客户持仓量超过期限仓规定的,D,、根据交易所的紧急措施应予强制平仓的E,、其他应予强制平仓的5,、强制减仓制度,强制减仓制度一般在某合约连续出现同方向单边停板是采用交易所将当日以涨跌停板价申报的,未成交平仓报单,，以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户按持仓比例自动撮合成交。
举例来说，如铜,0910,合约连续三个交易日涨停板，则第四个交易日暂停交易，第五个交易日如仍是涨停板的话，交易所将按照当日涨停板价自动将空方的平仓报单和盈利的多方持仓进行自动撮合成交强制减仓制度设立的目的在于迅速、有效化解市场方风险二、期货交易的风险和操作通病！,期货市场有其特有的风险特征，而我们的投资者又往往具有一些常犯的通病，这样,2,者相结合，进一步放大了期货交易的风险，本章我们重点来进行分析,1,、期货交易的风险特点,2,、,期货投资者的,10,条通病,1,、,期,期,货,货,交,交,易,易,风,风,险,险,特,特,点,点,A,、,期,期,货,货,市,市,场,场,是,是,一,一,个,个,以,以,保,保,证,证,金,金,为,为,杠,杠,杆,杆,、,、,双,双,向,向,交,交,易,易,加,加,上,上,T,0,交,易,易,的,的,投,投,机,机,市,市,场,场,，,，,在,在,获,获,取,取,高,高,收,收,益,益,的,的,同,同,时,时,也,也,存,存,在,在,着,着,高,高,风,风,险,险,B,、,因,因,为,为,保,保,证,证,金,金,的,的,杠,杠,杆,杆,作,作,用,用,，,，,其,其,将,将,可,可,能,能,的,的,收,收,益,益,和,和,亏,亏,损,损,都,都,相,相,应,应,的,的,放,放,大,大,了,了,。
如,如,，,，,10%,的,保,保,证,证,金,金,，,，,即,即,将,将,收,收,益,益,和,和,风,风,险,险,都,都,放,放,大,大,了,了,10,倍,！,！,C,、,建,建,立,立,期,期,货,货,市,市,场,场,的,的,初,初,衷,衷,是,是,出,出,于,于,现,现,货,货,商,商,套,套,期,期,保,保,值,值,的,的,需,需,要,要,，,，,然,然,而,而,在,在,这,这,个,个,市,市,场,场,中,中,90%,的,参,参,与,与,者,者,却,却,是,是,投,投,机,机,交,交,易,易,者,者,，,，,因,因,此,此,他,他,们,们,有,有,可,可,能,能,一,一,夜,夜,暴,暴,富,富,，,，,也,也,可,可,能,能,迅,迅,速,速,血,血,本,本,无,无,归,归,D,、,期,期,货,货,交,交,易,易,的,的,保,保,证,证,金,金,制,制,度,度,、,、,强,强,制,制,平,平,仓,仓,制,制,度,度,、,、,到,到,期,期,交,交,割,割,制,制,度,度,等,等,都,都,使,使,得,得,期,期,货,货,交,交,易,易,和,和,股,股,票,票,交,交,易,易,大,大,有,有,不,不,同,同,。
最,最,直,直,观,观,的,的,就,就,是,是,股,股,票,票,交,交,易,易,可,可,以,以,不,不,认,认,输,输,，,，,只,只,要,要,不,不,割,割,肉,肉,出,出,来,来,就,就,可,可,以,以,不,不,算,算,输,输,，,，,而,而,期,期,货,货,交,交,易,易,只,只,能,能,认,认,输,输,离,离,场,场,！,！,2,、,期,货,货,投,投,资,资,者,者,的,的,10,条,通,通,病,病,通,病,病,一,一,、,、,满,满,仓,仓,操,操,作,作,期,市,市,有,有,句,句,俗,俗,话,话,满,仓,仓,者,者,必,必,输,输,！,！,满,满,仓,仓,操,操,作,作,虽,虽,然,然,有,有,可,可,能,能,使,使,你,你,快,快,速,速,增,增,加,加,财,财,富,富,，,，,但,但,更,更,有,有,可,可,能,能,让,让,你,你,迅,迅,速,速,暴,暴,仓,仓,事,事,事,事,无,无,绝,绝,对,对,，,，,即,即,便,便,是,是,基,基,金,金,也,也,不,不,可,可,能,能,完,完,全,全,控,控,制,制,突,突,发,发,事,事,件,件,和,和,政,政,策,策,面,面,或,或,消,消,息,息,面,面,的,的,影,影,响,响,。
财,财,富,富,的,的,积,积,累,累,是,是,和,和,时,时,间,间,成,成,正,正,比,比,的,的,，,，,这,这,是,是,国,国,内,内,外,外,期,期,货,货,大,大,师,师,的,的,共,共,识,识,靠,靠,小,小,资,资,金,金,盈,盈,取,取,大,大,波,波,段,段,的,的,利,利,润,润,，,，,资,资,金,金,曲,曲,线,线,的,的,大,大,幅,幅,度,度,波,波,动,动,，,，,其,其,本,本,身,身,就,就,是,是,不,不,正,正,常,常,的,的,现,现,象,象,，,，,只,只,有,有,进,进,二,二,退,退,一,一,，,，,稳,稳,步,步,拉,拉,升,升,方,方,为,为,成,成,功,功,之,之,道,道,防范方,法,法：,绝不满,仓,仓！,每次开,仓,仓不超,过,过总资,金,金的,20%,！以防,补,补仓或,其,其他情,况,况的发,生,生对于期,货,货交易,1,年之内,的,的新客,户,户，总,持,持仓最,多,多为,50%,！,通病二,、,、逆势,开,开仓,很多新,投,投资者,，,，喜欢,在,在停板,的,的时候,开,开反向,仓,仓，虽,然,然有时,运,运气好,能,能够侥,幸,幸获利,，,，但这,是,是一种,非,非常危,险,险的动,作,作，是,严,严重的,逆,逆势行,为,为，一,旦,旦遇到,连,连续的,单,单边行,情,情便会,被,被强行,平,平仓，,直,直至暴,仓,仓。
防范方,法,法：绝,不,不在停,板,板处开,反,反向仓,通病三,、,、持仓,综,综合症,这是投,资,资者的,一,一种通,病,病，,“,症状,”,表现为,：,：当手,中,中无单,时,时手痒,闲,闲不住,，,，非要,下,下单不,可,可；手,中,中有单,又,又恐慌,，,，一旦,市,市场朝,反,反方向,运,运作，,就,就不知,如,如何是,好,好；认,为,为机会,不,不断，,总,总是想,不,不停地,操,操作，,结,结果越,做,做越赔,，,，越赔,越,越做究,究其原,因,因，主,要,要是因,为,为没有,良,良好的,技,技术分,析,析方法,作,作为后,盾,盾，心,中,中没底,殊不,知,知休息,也,也是一,种,种操作,方,方法防范方,法,法：守,株,株待兔,，,，猎豹,出,出击；,市,市场无,机,机会便,休,休息，,有,有机会,果,果断跟,进,进；止,盈,盈止损,坚,坚决执,行,行通病四,、,、判顶,断,断底,有些投,资,资者总,是,是凭主,观,观判断,市,市场的,顶,顶部和,底,底部，,结,结果是,被,被套在,山,山腰，,砍,砍也砍,不,不动了,，,，最终,导,导致大,亏,亏的结,局,局防范方,法,法：顺,势,势而为,；,；绝不,测,测顶测,底,底，坚决做,一,一个市,场,场趋势,的,的跟随,者,者。
通病五,、,、死不,认,认输,很多投,资,资者就,是,是犟脾,气,气，做,错,错了从,不,不认输,，,，不知,在,在第一,时,时间解,决,决掉手,中,中的错,单,单，以,至,至让错,误,误不断,地,地延续,，,，后果,可,可想而,知,知我就是,不,不信它,不,不涨，,我,我就是,不,不信它,下,下不来,”,这种心,态,态万万,要,要不得,防范方,法,法：承,认,认自己,有,有错的,时,时候，,不,不存侥,幸,幸心理,，,，坚决在,第,第一时,间,间止损,通病六,、,、逆势,抢,抢反弹,抢反弹,可,可不可,以,以？如,果,果方法,对,对了，,当,当然可,以,以否,则,则，犹,如,如刀口,舔,舔血若,若从空,中,中落下,一,一把刀,，,，你应,该,该何时,去,去接？,毫,毫无疑,问,问，一,定,定是等,它,它落在,地,地上摇,摆,摆不动,之,之后，,如,如若不,然,然，必,定,定会伤,痕,痕累累。
