单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,,,,经济增长就业通胀,2025,年政府工作报告,-,重点内容解读,-,汇报人：,|,汇报时间：,20XX,2025,年,3,月,5,日，第十四届全国人民代表大会第三次会议开幕，国务院总理李强作政府工作报告前言,/,Qian Yan,目录,CONTENTS,★,01,：经济增长、就业和通胀是今年的三大核心目标★,02,：对通胀的要求看似下降，实则加强★,03,：投资于人，围绕,“,人,”,推动经济新循环★,04,：地方财政有望,“,再扩张,”,目录,CONTENTS,★,05,：地产政策进一步突出,“,保主体,”,★,06,：促消费仍是今年经济工作的主要抓手★,07,：财政、货币政策符合预期和前期会议指引★,08,：关注出台稳定金融市场政策的可能性经济增长、就业和通胀是今年的三大核心目标第一章节,,经济增长、就业和通胀是今年的三大核心目标经济增长预期目标为,5%,左右，既是稳就业、防风险、惠民生的需要，也有经济增长潜力和有利条件支撑，并与中长期发展目标相衔接，突出迎难而上、奋发有为的鲜明导向城镇调查失业率,5.5%,左右，体现了在就业总量和结构性矛盾更加突出背景下，加大稳就业力度的要求。
居民消费价格涨幅,2%,左右，目的在于通过各项政策和改革共同作用，改善供求关系，使价格总水平处在合理区间实现这些目标很不容易，必须付出艰苦努力提出上述预期目标，综合考虑了国内外形势和各方面因素，兼顾了需要与可能经济增长、就业和通胀是今年的三大核心目标通常来说，《政府工作报告》只会针对经济增长目标的设定原因来展开说明，比如,2024,年，仅提到了,“,经济增长预期目标为,5%,左右，考虑了促进就业增收、防范化解风险等需要，并与,“,十四五,”,规划和基本实现现代化的目标相衔接，也考虑了经济增长潜力和支撑条件，体现了积极进取、奋发有为的要求而今年的《政府工作报告》中，则专门用了一段内容来详细阐述制定经济增长、城镇调查失业率、居民消费价格涨幅目标时的具体考量，这一点在以往较为少见，说明就业、,,通胀的重要性出现了显著的提升，可能与经济增速共同构成了影响今年政策调控的三大核心目标，宏观政策出台的指向性也可能会更加明确地作用于增长、就业和通胀对通胀的要求看似下降，实则加强第二章节,,对通胀的要求看似下降，实则加强居民消费价格涨幅,2%,左右《政府工作报告》将今年的,CPI,增速由去年的,3%,左右下调到了,2%,左右，,2004,年以来首次低于,3%,，符合地方两会所给出的通胀指引。
定量目标的下调，表面上看起来是政策层面对通胀的要求有所减弱，但实则不然自,2020,年以来，,CPI,实际增速震荡走低，但每年初制定的目标一直保持在,3%,以上，实际通胀水平与政策目标之间的差距不断被拉大，导致通胀目标的约束性有所减弱对通胀的要求看似下降，实则加强,,对通胀的要求看似下降，实则加强今年将,CPI,目标从,3%,降下来，是政策更加务实、正视压力的表现，更低的目标可能也会有更强的约束性《政府工作报告》起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛在回答记者提问时也明确指出,“,当前我国物价下行压力大于上涨压力,”“,物价持续偏低并不好，会造成实际利率偏高，债务负担加重,”,对通胀的要求看似下降，实则加强,投资于人，围绕,“,人,”,推动经济新循环第三章节,,投资于人，围绕,“,人,”,推动经济新循环投资于人，围绕,“,人,”,推动经济新循环,“,推动更多资金资源,“,投资于人,”,、服务于民生，支持扩大就业、促进居民增收减负、加强消费激励，形成经济发展和民生改善的良性循环用人口财政的新循环和以公共服务和营商环境拉动经济可持续性增长的质量锦标赛取代土地财政的旧循环和唯,GDP,论的数量锦标赛是制度改革的核心,”“,过去，地方政府以企业为主，未来，地方政府以人为本；过去，地方政府通过补贴、优惠来抢企业，未来，地方政府将以公共服务来抢人口,”,。
投资于人，围绕,“,人,”,推动经济新循环投资于人，围绕,“,人,”,推动经济新循环,“,今年的《政府工作报告》同样也提到了,“,投资于人,”,展开良性循环的新要求，这可能会改变过去政府重企业、重投资的行为惯性我们认为，,“,投资于人,”,的核心是提升公共服务水平，用公共服务吸引人口、提高收入，进而提振预期、扩大消费，最终促进经济增长、财政收入和产业升级因此，,“,投资于人,”,不仅仅是促进消费，还包括了新型城镇化的要求可能会是今年稳增长政策和促改革政策重要结合点地方财政有望,“,再扩张,”,第四章节,,地方财政有望,“,再扩张,”,坚持在发展中化债、在化债中发展，完善和落实一揽子化债方案，优化考核和管控措施，动态调整债务高风险地区名单，支持打开新的投资空间地方财政有望,“,再扩张,”,今年的《政府工作报告》首次提出了,“,在发展中化债、在化债中发展,”,，并且明确指出,“,支持打开新的投资空间,”,，意味着防控地方债务风险对地方政府项目投资的约束将继续减弱，二者不再是互斥的关系，延续了,2024,年,1012,财政部发布会的总体基调（详见报告《地方财政有望,“,再扩张,”——1012,财政部新闻发布会解读》，,2024.10.12,）。
地方财政有望,“,再扩张,”,随着对地方政府投资约束的减弱，地方政府的融资条件可能也会进一步宽松，财政资金的撬动能力也有望边际提升，进而改善基建的实物工作量地产政策进一步突出,“,保主体,”,第五章节,,地产政策进一步突出,“,保主体,”,地产政策进一步突出,“,保主体,”,发挥房地产融资协调机制作用，继续做好保交房工作，有效防范房企债务违约风险《政府工作报告》中有关房地产的内容总体符合此前的政策导向，目标是促进房地产市场止跌回稳，手段是因城施策继续放松、收储、融资支持等但本次《政府工作报告》,,首次明确地提出了,“,有效防范房企债务违约风险,”,，意味着地产政策重心进一步由,“,保项目,”,向,“,保主体,”,拓展，,针对房企的支持性政策可能还会继续加码促消费仍是今年经济工作的主要抓手第六章节,,促消费仍是今年经济工作的主要抓手促消费仍是今年经济工作的主要抓手促进消费和投资更好结合，加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚实施提振消费专项行动制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境专项措施，释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级多渠道促进居民增收，推动中低收入群体增收减负，完善劳动者工资正常增长机制。
安排超长期特别国债,3000,亿元支持消费品以旧换新《政府工作报告》明确要求,“,加快补上内需特别是消费短板,”,，说明促消费是今年政策的重心之一同时，今年用于消费品以旧换新的超长期特别国债安排了,3000,亿元，规模是去年的,2,倍根据国家发改委，,2024,年,1500,亿元超长期特别国债带动了汽车、家电、家装、电动自行车等销售额超过了,1.3,万亿元财政、货币政策符合预期和前期会议指引第七章节,,财政、货币政策符合预期和前期会议指引财政、货币政策符合预期和前期会议指引,“,今年赤字率拟按,4%,左右安排、比上年提高,1,个百分点，赤字规模,5.66,万亿元、比上年增加,1.6,万亿元一般公共预算支出规模,29.7,万亿元、比上年增加,1.2,万亿元拟发行超长期特别国债,1.3,万亿元、比上年增加,3000,亿元拟发行特别国债,5000,亿元，支持国有大型商业银行补充资本拟安排地方政府专项债券,4.4,万亿元、比上年增加,5000,亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等实施适度宽松的货币政策发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
财政、货币政策符合预期和前期会议指引财政、货币政策符合预期和前期会议指引,赤字率,4%,、特别国债,1.8,万亿元（超长期特别国债,1.3,万亿元,+,补充银行资本金特别国债,5000,亿元）、新增专项债,4.4,万亿元，基本落在了市场的预期区间之内，但政府举债规模较,2024,年增加,2.9,万亿元，财政政策比往年更加积极货币政策的基调延续了去年,12,月中央经济工作会议的表述，保留了,“,适时降准降息,”,，但从央行四季度货币政策报告来看，目前的货币政策更加突出相机抉择，同时面临着汇率和息差两个约束，降准降息可能仍需等待内外部环境的变化关注出台稳定金融市场政策的可能性第八章节,,关注出台稳定金融市场政策的可能性关注出台稳定金融市场政策的可能性优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展 “,深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设去年,12,月中央经济工作会议提出了,“,创新金融工具，维护金融市场稳定,”,，可能是探索拓展央行金融稳定功能的信号本次《政府工作报告》又提出了,“,优化和创新结构性货币政策工具,”“,加强战略性力量储备和稳市机制建设,”,的要求，我们认为关于稳定股市的政策还有望在证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款的基础上进一步优化、升级。
经济增长就业通胀,2025,年政府工作报告,-,重点内容解读,-,汇报人：,|,汇报时间：,20XX,。
